>> 國投安信期貨-黑色金屬日報-221027
| 上傳日期： |
2022/10/27 |
大?。?/td>
| 3322KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
國投安信期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
曹穎,何建輝,韓倞 |
| 下載權限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
鋼材方面，本周螺紋產(chǎn)量和表需均小幅上升，去庫速度有所放緩。目前基建強勢中向上彈性有所下降，制造業(yè)相對偏穩(wěn)，地產(chǎn)銷售邊際改善，新開工、土地購置依然大幅下滑，關注利好政策落地效果。供應端鋼廠虧損比例擴大，秋冬季限產(chǎn)及粗鋼壓減背景下，產(chǎn)量逐漸回落的可能性較大。市場情緒仍偏悲觀，盤面短期或慣性下挫，關注疫情控制情況。
鐵礦方面，供應端澳巴鐵礦發(fā)運小幅增加，國內(nèi)到港企穩(wěn)回升。需求方面，鐵水產(chǎn)量見頂后逐步回落。目前鋼廠進口礦庫存依然較低，但在鐵水產(chǎn)量逐步走低的背景下，未來補庫需求的支撐逐漸轉(zhuǎn)弱。此外匯率的大幅波動亦對鐵礦盤面價格產(chǎn)生影響。短期來看，鐵水產(chǎn)量仍處高位，但鐵礦整體供需情況逐步轉(zhuǎn)向?qū)捤?，我們預計鐵礦走勢偏弱震蕩為主，后期繼續(xù)關注終端需求以及疫情的發(fā)展。
焦炭方面，隨著高爐減產(chǎn)檢修，鐵水產(chǎn)量高位有所回落，原料需求西臨下行壓力。原料煤價格出現(xiàn)松動，不過焦企仍處于虧損局面，物流運輸改善后復產(chǎn)積極性并不高。供需穩(wěn)中略偏松，焦企庫存維持相對低位，現(xiàn)貨博弈加劇，第二輪提漲與首輪提降并行。負反饋預期主導下，盤面短期依然承壓，弱勢中仍有反復。
焦煤方面，隨著大會結(jié)束，前期停產(chǎn)煤礦逐漸恢復正常。鋼廠減產(chǎn)逐級傳導下，上游原料需求整體承壓，焦企和貿(mào)易商采購放緩，煤礦出貨不暢，煤價承壓回落。受疫情影響，蒙煤通關明顯回落，口岸外運不暢，報價有所下調(diào)。供秀逐漸轉(zhuǎn)向?qū)?松，負反饋預期下，盤西短期依然承壓。
硅錳方面，遠期錳礦報價平水，國內(nèi)和國外價差導致礦貿(mào)商接貨積極性提高。港口庫存水平較高，預計錳礦遠期報價依然承壓。由于利潤改善，導致硅錳周度開工繼續(xù)抬升,供應逐步恢復，但是鋼廠利潤較差，對硅錳價格形成壓制。預計價格仍有一定下行空間。
硅鐵方面，臨近鋼招，在鋼廠利潤較差的前提下，預計價格仍然承壓，且硅鐵開工率逐周上行，供需更加平衡。雖然盤面價格靠近生產(chǎn)成本，在需求預期較差的前提下，不利于硅鐵價格上行，中長期仍然看空硅鐵價格。
風險提示:宏觀經(jīng)濟大幅下滑，去產(chǎn)能、環(huán)保限產(chǎn)顯著加碼。
|
|
