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策略摘要
　　今日聚丙烯沖高后走低，盤(pán)面震蕩，市場(chǎng)預(yù)期依舊偏弱。從供應(yīng)端來(lái)看，前期檢修企業(yè)陸續(xù)結(jié)束，整體供應(yīng)增多。從需求端看，基差走強(qiáng)后，點(diǎn)價(jià)訂單成交略有增加，瞬時(shí)需求產(chǎn)生，短期跌勢(shì)放緩但仍顯弱勢(shì)。基本面整體不樂(lè)觀，聚烯烴持續(xù)下跌弱勢(shì)難改。后市關(guān)注基差變化，擇機(jī)布局空單。
　　核心觀點(diǎn)
　　■市場(chǎng)分析
　　庫(kù)存方面，石化庫(kù)存62.5萬(wàn)噸，較前一日-3.5萬(wàn)噸。雖然假期后有所小幅去庫(kù)，但供需情況難言改善。
　　基差方面，LL華北基差在+310元/噸，PP華東基差回落至在+340元/噸?；罹S持高位。
　　國(guó)內(nèi)存量裝置來(lái)看，PE及PP日度開(kāi)工率維持高位，PP開(kāi)工率高位有所回落，但仍高于去年同期。另外，中國(guó)成品油配額落地或推升主營(yíng)煉廠負(fù)荷，屆時(shí)裂解乙烯及丙烯供應(yīng)提高，將進(jìn)一步推高油頭PE及PP開(kāi)工率。
　　非標(biāo)價(jià)差及非標(biāo)生產(chǎn)比例方面。HD注塑-LL價(jià)差維持在-50附近，HD開(kāi)工率平穩(wěn)回升，LL亦有所上升，但開(kāi)工率增速低于HD。PP低融共聚-PP拉絲價(jià)差維持在區(qū)間高位，前期沖高持續(xù)性不強(qiáng)，對(duì)低熔共聚的排產(chǎn)影響有限。
　　進(jìn)出口方面。PE和PP的進(jìn)口窗口已經(jīng)大幅關(guān)閉。
　　策略
　?。?）單邊：基本面整體不樂(lè)觀，聚烯烴持續(xù)下跌弱勢(shì)難改。后市關(guān)注基差變化，擇機(jī)布局空單。
　?。?）跨期：暫觀望。
　　風(fēng)險(xiǎn)
　　原油價(jià)格波動(dòng)，下游補(bǔ)庫(kù)持續(xù)性，匯率貶值導(dǎo)致的進(jìn)口窗口上移，俄烏沖突惡化。