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研究結(jié)論
　　基金規(guī)模：截至2022年09月30日，公募基金市場總規(guī)模26.43萬億，較上季度末下降2294億元。其中主動(dòng)權(quán)益類總規(guī)模5.51萬億，占比20.86%，較上季度減少7378億元，占比較上季度下滑2.59%。本季度規(guī)模增長沒有超50億元的產(chǎn)品，規(guī)模增加最多的產(chǎn)品為嘉實(shí)安益，規(guī)模增加46.79億元。張翼飛&李君、高遠(yuǎn)、蔡嵩松、吳敵&張芊和羅洋等多位基金經(jīng)理主動(dòng)管理份額繼上季度后再次出現(xiàn)在份額增長最多前20名單。
　　股票倉位：最新季度除平衡混合型基金外各類型主動(dòng)權(quán)益基金倉位較上季度均有下降。具體上，偏股混合型基金倉位下降最多，下降2.10%，其次為偏債混合型基金和靈活配置型，分別下降1.93%和1.59%，普通股票型基金倉位下降較少，下降1.32%，平衡混合型基金倉位與上季度差異較小，上升0.07%。
　　板塊配置：滬深300仍然是主動(dòng)權(quán)益基金重倉股配置最高的板塊，配置比例45.97%。本季度，主動(dòng)權(quán)益基金重倉股在中證500和中證1000上的配置比例增配最多，分別增配1.88%和1.66%，在滬深300和上證50上的配置比例下滑較為明顯，分別下降1.70%和1.68%。
　　風(fēng)格配置：整體來看，基金重倉股偏好高Beta、高波動(dòng)、高估值、具有動(dòng)量效應(yīng)的的大盤成長風(fēng)格，相對上季度，基金在Certainty因子暴露顯著增加，Size因子和Beta因子暴露進(jìn)一步下降創(chuàng)近兩年新低，Growth因子保持穩(wěn)定，成長特征明顯，整體來看三季度基金的持倉風(fēng)格趨于謹(jǐn)慎。
　　行業(yè)配置：重倉股的行業(yè)分布沒有太大變化，基本與上季度持平，周期的配置比例仍然最高26.9%，其次為消費(fèi)（21.0%）、新能源（16.2%）和科技（15.2%）。軍工板塊持續(xù)增配，升至4.3%，為19年以來最高配置比例。醫(yī)藥板塊降至10.1%，再次創(chuàng)新低。中信一級行業(yè)來看，電力設(shè)備及新能源仍然是配置最高的行業(yè)16.15%，其次為食品飲料（15.56%）和醫(yī)藥（10.11%）。
　　個(gè)股配置：貴州茅臺(tái)仍為配置比例最高的個(gè)股，共有1635只主動(dòng)權(quán)益基金持有，占比5.56%。寧德時(shí)代、瀘州老窖占比其次分別為3.71%和2.30%。紫光國微與保利發(fā)展新進(jìn)十大重倉個(gè)股，增配比例最高。隆基綠能與寧德時(shí)代減配最多?；鹪龀肿疃嗟膫€(gè)股包括陽光電源、紫光國微、古井貢酒、德業(yè)股份等；基金減持最多的包括隆基綠能、寧德時(shí)代、東方財(cái)富、藥明康德等。
　　港股投資：主動(dòng)權(quán)益基金配置港股總市值達(dá)3056億元，相對上季度下降1039億，港股投資市值在上季度反彈后，三季度再次回落并達(dá)到19年來新低。投資港股的基金數(shù)量略有減少，港股通與QDII的港股倉位中位數(shù)均下滑。資訊科技業(yè)仍然為配置比例最高的行業(yè)32.73%，其次為非必需性消費(fèi)（16.72%）和能源業(yè)（9.51%）。能源業(yè)增幅最大3.42%，資訊科技業(yè)和非必需性消費(fèi)減幅最大，整體來說三季度港股行業(yè)配置偏向防御。美團(tuán)-W仍為公募重倉最多的港股，共有347只基金持有，占比17.30%。騰訊控股其次，占比10.98%，中國海洋石油由4.02%上升至5.63%，位居第三。
　　北上資金：最新季度北向資金呈小幅凈流出狀態(tài)，較二季度末全季度凈流出約54億元，較上季度的凈流入1072億元凈流出較多。較上季度，基礎(chǔ)化工、醫(yī)藥、食品飲料、電力設(shè)備與新能源、汽車、交通運(yùn)輸、通信等行業(yè)呈現(xiàn)持續(xù)凈流入狀態(tài)，有色金屬由上季度凈流出轉(zhuǎn)為凈流入，銀行、建材、家電、農(nóng)林牧漁、機(jī)械、軍工等行業(yè)由上季度凈流入轉(zhuǎn)為凈流出，電子、輕工制造和鋼鐵持續(xù)凈流出。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　1.基金歷史業(yè)績不代表未來，報(bào)告不構(gòu)成投資收益保證，投資需謹(jǐn)慎。
　　2.極端市場環(huán)境可能對因子效果和模型造成劇烈沖擊，需進(jìn)行嚴(yán)格的風(fēng)險(xiǎn)控制。