>> 華西證券-泰恩康(301263)業(yè)績符合預(yù)期，愛廷玖加速放量驅(qū)動業(yè)績高增長-221027
| 上傳日期： |
2022/10/28 |
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| 843KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
華西證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
崔文亮,王帥 |
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事件概述
公司發(fā)布2022年三季報：前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入5.73億元（+22.47%），扣非歸母凈利潤1.2億元（+75.12%）；單三季度實現(xiàn)營業(yè)收入1.99億元（+30.92%），扣非歸母凈利潤0.46億元（+111.19%），業(yè)績符合預(yù)期。
愛廷玖Q3單季度收入大幅加速放量
2022年前三季度公司核心產(chǎn)品“愛廷玖”達(dá)泊西汀實現(xiàn)銷售收入1.64億元，同比增長65.87%；而2022年半年報時愛廷玖銷售收入1.06億元，同比增速為42.66%；愛廷玖三季度呈現(xiàn)加速增長趨勢，我們預(yù)計全年有望實現(xiàn)超過50%收入增速。
和胃整腸丸到貨情況有波動，市場處于缺貨狀態(tài)
2022年前三季度和胃整腸丸實現(xiàn)銷售收入1.01億元，同比增長26.75%。受國內(nèi)疫情散發(fā)反復(fù)及物流運(yùn)輸效率等多種因素疊加影響，和胃整腸丸的到貨情況面臨一定的波動，目前市場處于缺貨狀態(tài)，因此，和胃整腸丸前三季度26.75%的收入增速實際上不能代表產(chǎn)品真實的增速和需求，我們預(yù)計和判斷，Q4和胃整腸丸到貨情況有望顯著改善，全年銷售收入有望呈現(xiàn)顯著前低后高，我們維持預(yù)測和胃整腸丸全年50%收入增速。
投資建議
維持盈利預(yù)測：預(yù)計2022-2024年營業(yè)收入分別為8.61/11.13/13.87億元，2022-2024年歸母凈利潤分別為2.19/3.27/4.45億元，2022-2024年EPS分別為0.93/1.38/1.88元，對應(yīng)2022年10月27號34.23元/股股價，2022-2024年P(guān)E分別為37/25/18X，維持“買入”評級。
風(fēng)險提示
產(chǎn)品推廣放量不及預(yù)期風(fēng)險、代理產(chǎn)品供貨不足風(fēng)險
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