>> 申萬宏源-晨會報告-221028
| 上傳日期： |
2022/10/28 |
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| 1759KB |
| 格式： |
pdf 共38頁 |
來源： |
申萬宏源 |
| 評級： |
-- |
作者： |
朱錕旭 |
| 下載權(quán)限： |
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吉比特（603444.SH）點評：三季報超預期，新一輪產(chǎn)品周期有望逐步展開
國內(nèi)海外齊頭并進，新一輪產(chǎn)品周期有望逐步展開。公司后續(xù)自研/代理產(chǎn)品儲備充分，代理產(chǎn)品端《黎明精英》《超喵星計劃》《失落四境》《新莊園時代》《皮卡堂》等均有版號，自研端《M66》《代號BUG》等放置類自研新品測試數(shù)據(jù)良好，有望為中期構(gòu)筑更強的增長動能。
調(diào)整盈利預測，維持“買入”評級。我們根據(jù)產(chǎn)品節(jié)奏調(diào)整盈利預測，下調(diào)22-24年營收為50.3/56.4/71.5億（原預測為50.4/61.3/74.6億），下調(diào)歸母凈利潤為12.7/14.6/19.4億（原預測為13.8/17.7/21.0億），現(xiàn)價對應(yīng)22-24年P(guān)E為14/12/9x。考慮到后續(xù)重點產(chǎn)品周期預計在23年逐步展開，估值性價比凸顯，維持“買入”評級。
(聯(lián)系人：林起賢/袁偉嘉)
德賽西威（002920.SZ）2022Q3點評：單季度波動不代表成長失速
收入環(huán)比弱于車市主要原因：收入確認方法變化的情況下，22Q2上海疫情封城車廠提前拉貨，因此Q2透支Q3收入，這也是公司Q2收入超預期的原因——因此Q3收入環(huán)比弱于車市僅為短期季度間波動，并非長期成長失速的開始。
下調(diào)盈利預測，維持“買入"評級。由于此前盈利預測忽視上海疫情解封后Q2拉貨效應(yīng)透支Q3收入，高估未來收入，將2022、2023、2024年EPS預測分別為2.50元、4.07元、6.17元下調(diào)至2.14元、3.28元、5.15元，對應(yīng)PE分別為51倍、33倍、21倍，維持“買入”評級。
(聯(lián)系人：蒲夢潔/劉洋)
中國財險3Q22業(yè)績點評：車險承保利潤高增，非車業(yè)務(wù)穩(wěn)健增長
中國財險發(fā)布3Q22業(yè)績公告，與預盈公告一致
投資分析意見：上調(diào)盈利預測，維持買入評級。中國財險風險管控水平優(yōu)異，直銷渠道發(fā)展迅猛，綜合成本率維持低位，承保盈利大幅提升，投資收益持續(xù)改善，預計2022ECOR同比明顯改善，因而上調(diào)公司22-24年盈利預測，我們預計2022-2024年中國財險凈利潤分別為286億元/345億元/433億元（原預測278億元/340億元/431億元），分別同比+28%/+21%/+25%，。
(聯(lián)系人：許旖珊)
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