>> 華安證券-新雷能(300593)業(yè)績亮眼，定增擴產(chǎn)有望推動公司未來穩(wěn)健發(fā)展-221027
| 上傳日期： |
2022/10/28 |
大?。?/td>
| 620KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
華安證券 |
| 評級： |
買入（首次） |
作者： |
鄭小霞 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
事件描述
10月25日，公司發(fā)布2022年三季度報告。根據(jù)公告，公司前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入13.36億元，同比增長32.57%；實現(xiàn)歸母凈利潤2.85億元，同比增長46.65%。
下游需求旺盛推動公司業(yè)績高增長
公司自成立以來，堅持以“為客戶提供技術(shù)先進、質(zhì)量可靠的多品類電源產(chǎn)品及服務(wù)”為公司使命，通過對高性能電源產(chǎn)品的持續(xù)投入，成為通信、航空、航天、船舶等領(lǐng)域整機設(shè)備企業(yè)重要的電源供應(yīng)商。公司電源類產(chǎn)品主要包括功率微模組、模塊電源、定制電源、大功率電源及供配電電源系統(tǒng)，近年來公司在夯實原有市場，維護原有客戶的基礎(chǔ)之上大力發(fā)展新的產(chǎn)品類別拓展新的應(yīng)用領(lǐng)域，確保公司可持續(xù)發(fā)展。
公司前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入13.36億元，同比增長32.57%，系航空、航天等特種領(lǐng)域以及通信領(lǐng)域收入增加所致；實現(xiàn)歸母凈利潤2.85億元，同比增長46.65%。
定增落地，公司有望實現(xiàn)持續(xù)穩(wěn)健發(fā)展
根據(jù)公司2022年9月14日發(fā)布的《2022年向特定對象發(fā)行A股股票募集說明書(注冊稿)》，披露將募集資金建設(shè)特種電源擴產(chǎn)項目、高可靠性SiP功率微系統(tǒng)產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)化項目、5G通信及服務(wù)器電源擴產(chǎn)項目、研發(fā)中心建設(shè)項目及補充流動資金。2022年10月27日，公司發(fā)布《關(guān)于調(diào)整部分募投項目擬投入募集資金金額的公告》，披露為提高募集資金使用效率，保障募投項目的順利開展，公司按照募投項目的輕重緩急及實際情況，對募投項目募集資金金額進行了調(diào)整。
特種電源擴產(chǎn)項目，航空、航天作為國防工業(yè)以及國家安全的重要支撐產(chǎn)業(yè)之一，受到國家政策的鼓勵和支持。2021年3月出臺的《國民經(jīng)濟和社會發(fā)展第十四個五年規(guī)劃和2035年遠(yuǎn)景目標(biāo)綱要》中提出推動航空航天的創(chuàng)新發(fā)展。在自主可控的趨勢下，我國必須建設(shè)全面支撐航空、航天產(chǎn)品自主、安全、可控的元器件產(chǎn)品體系，勢必推動作為核心器件的電源技術(shù)升級和產(chǎn)能的保障。航空、航天領(lǐng)域的持續(xù)發(fā)展和升級也對電源產(chǎn)品的體積、功率密度以及極端環(huán)境下的可靠性等提出了更高的要求。公司的特種電源是高度集成化的電源產(chǎn)品，具有小、薄、輕等特點，并能在-55℃至+125℃的寬溫度范圍內(nèi)進行應(yīng)用，可適應(yīng)多種嚴(yán)酷的應(yīng)用環(huán)境，能夠?qū)崿F(xiàn)單路或多路輸出，或提供通訊接口、人機界面、冗余備份等多樣性功能，為客戶提供從發(fā)電端到用電負(fù)載端的端到端電源轉(zhuǎn)換解決方案。該項目是針對特種電源的產(chǎn)能擴充，有利于抓住航空、航天產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展機遇，促進業(yè)務(wù)發(fā)展。
高可靠性SiP功率微系統(tǒng)產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)化項目，SiP和SoC是實現(xiàn)微系統(tǒng)趨向小型化、高性能、多功能、高可靠性和低成本等技術(shù)途徑。SoC以芯片的形式實現(xiàn)不同功能模塊的集成，而SiP則是在封裝技術(shù)上實現(xiàn)不同功能模塊的集成。近年來SoC正面臨極大的技術(shù)發(fā)展瓶頸，如研發(fā)周期、費用和風(fēng)險等急劇增加。而兼具尺寸與開發(fā)靈活性優(yōu)勢的SiP技術(shù)將會成為主流趨勢之一，成為后摩爾定律時代的典型代表。由于目前國內(nèi)SiP封裝技術(shù)在高可靠混合集成電源產(chǎn)品領(lǐng)域應(yīng)用處于初級階段，這就給國內(nèi)企業(yè)提供了難得的發(fā)展機遇。公司采用SiP技術(shù)將混合集成電路設(shè)計由平面向空間轉(zhuǎn)換，提高空間利用率，減小電源產(chǎn)品體積，并實現(xiàn)了部分型號產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷售。該項目充分利用公司SiP的技術(shù)儲備，實現(xiàn)SiP功率微系統(tǒng)產(chǎn)品的產(chǎn)業(yè)化，奠定公司未來在SiP技術(shù)領(lǐng)域的領(lǐng)先優(yōu)勢。
5G通信及服務(wù)器電源擴產(chǎn)項目，電源集電力電子技術(shù)、控制理論、熱設(shè)計、電子兼容性設(shè)計、磁性元器件設(shè)計等技術(shù)于一身，是通信設(shè)備運行安全的基石，因此受到國家多項產(chǎn)業(yè)政策的扶持。2018年12月19日至21日，中央經(jīng)濟工作會議重新定義了基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，把5G基站建設(shè)、大數(shù)據(jù)中心定義為“新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)”；2020年3月，中共中央政治局常務(wù)委員會召開會議提出，加快5G網(wǎng)絡(luò)、數(shù)據(jù)中心等新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)進度。2021年11月工信部發(fā)布的《“十四五”信息通信行業(yè)發(fā)展規(guī)劃》提出信息通信行業(yè)在十四五期間的發(fā)展規(guī)劃，到2025年，信息通信行業(yè)整體規(guī)模進一步壯大，發(fā)展質(zhì)量顯著提升，基本建成高速泛在、集成互聯(lián)、智能綠色、安全可靠的新型數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施。國家政策對信息通信行業(yè)的大力支持對通信電源行業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生較大促進作用，帶動通信電源行業(yè)快速發(fā)展。項目是基于公司長期發(fā)展戰(zhàn)略提出的，在現(xiàn)有生產(chǎn)能力的基礎(chǔ)上擴大5G通信和服務(wù)器電源產(chǎn)能規(guī)模，以滿足市場需求。項目實施符合國家政策導(dǎo)向，受到國家政策的有力支持。
研發(fā)中心建設(shè)項目，隨著航空、航天行業(yè)整機產(chǎn)品小型化、輕型化和集成化發(fā)展，對應(yīng)的電子產(chǎn)品也呈現(xiàn)小型化、輕型化和集成化特征。電源產(chǎn)品作為上述領(lǐng)域重要的核心部件，其功率重量比和功率密度越來越成為衡量其技術(shù)水平的關(guān)鍵指標(biāo)。大功率、高功率密度的電源產(chǎn)品能夠以更小的體積和更輕的重量實現(xiàn)更大的輸出功率，從而更能夠滿足客戶相關(guān)產(chǎn)品高集成化、輕量化的需求，而逐步成為行業(yè)演化的重要趨勢。同時，伴隨航空、航天逐步向智能化、多功能以及多電/全電化方向的演化，系統(tǒng)從單一電力電子產(chǎn)品往集成化電力電子產(chǎn)品方向發(fā)展，
|
|
