>> 中銀證券-昌紅科技(300151)公司Q3業(yè)績迎來拐點，持續(xù)看好公司未來發(fā)展空間-221028
| 上傳日期： |
2022/10/28 |
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| 922KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
中銀證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
鄧周宇 |
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公司Q3業(yè)績表現(xiàn)優(yōu)秀迎來明顯拐點，公司新產(chǎn)能有望陸續(xù)投入使用，新訂單可期，業(yè)績增長使得邏輯得以驗證且確定性增強，我們繼續(xù)看好公司中長期發(fā)展。維持買入評級。
支撐評級的要點
公司三季度業(yè)績明顯好轉(zhuǎn)。公司前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入9.06億元，同比增長4.95%，歸母凈利潤1.19億元，同比增長30.00%，扣非歸母凈利潤1.10億元，同比增長43.96%；其中單三季度實現(xiàn)營業(yè)收入3.38億元，同比增長7.36%，環(huán)比增長22.91%；歸母凈利潤4857.80萬元，同比增長29.54%，環(huán)比增長96.00%；扣非凈利潤4945.67萬元，同比增長79.47%，環(huán)比增長81.48%。
醫(yī)療耗材“CDMO”企業(yè)，享受全球高端塑性醫(yī)療耗材產(chǎn)業(yè)向國內(nèi)轉(zhuǎn)移紅利，專業(yè)定制化、一站式服務(wù)專家。在我國市場如體外診斷行業(yè)空間大同時又伴隨集采等控費政策的大環(huán)境下，跨國巨頭和昌紅科技等優(yōu)質(zhì)企業(yè)合作實現(xiàn)降本增效從而穩(wěn)固市場份額是長期趨勢。同時昌紅科技從模具設(shè)計、制造到塑性產(chǎn)品輸出的一站式、定制化的提供非標產(chǎn)品能力形成一定競爭壁壘，有望享受更大份額的產(chǎn)業(yè)鏈轉(zhuǎn)移的紅利。同時國內(nèi)IVD企業(yè)迎來發(fā)展新階段，對昌紅提供的塑性耗材需求有望持續(xù)增加。
產(chǎn)能擴建持續(xù)推進，新訂單值得期待。新產(chǎn)能有望陸續(xù)投產(chǎn)。中長期來看公司和羅氏之間的合作有望加深。羅氏背書之下更多相關(guān)跨國巨頭有望陸續(xù)開展合作。同時公司還有晶圓載具業(yè)務(wù)，亦將為公司貢獻一定增量空間。
估值
我們預計公司2022-2024年歸母凈利潤為1.68/2.57/3.94億元，維持買入評級。
評級面臨的主要風險
行業(yè)政策風險，訂單落地不及預期風險，匯率波動風險，疫情擾動風險，競爭加劇風險等。
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