>> 建信期貨-國(guó)債日?qǐng)?bào)-221031
| 上傳日期： |
2022/10/28 |
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| 6407KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
建信期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
董彬,何卓喬,黃雯昕 |
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行情回顧與操作建議
當(dāng)日行情：
資金恢復(fù)寬松疊加股市走低推動(dòng)債市持續(xù)回暖，國(guó)債期貨高開高走全線收漲。今日10年期主力合約T2212收盤價(jià)報(bào)101.650元，漲幅0.10%；5年期主力合約TF2212收盤價(jià)報(bào)102.140元，漲幅0.11%；2年期主力合約TS2212收盤價(jià)報(bào)101.370元，漲幅0.05%。
利率現(xiàn)券：
今日銀行間主要利率債現(xiàn)券收益率全面下行，十年活躍券收益率下行幅度在1~2bp。至16:30，十年國(guó)債活躍現(xiàn)券220019收益率報(bào)2.6750%下行2bp，十年國(guó)開債活躍現(xiàn)券220215收益率報(bào)2.8525%持平。
資金市場(chǎng)：
稅期過后資金面恢復(fù)寬松。今日有20億元逆回購(gòu)到期，央行開展了900億元7天逆回購(gòu)操作，實(shí)現(xiàn)凈投放880億元，稅期過后銀行間資金面恢復(fù)寬松，隔夜資金加權(quán)在1.3%左右，7天在1.97%左右。
結(jié)論：
三季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)落地，GDP增速雖超預(yù)期但主要受生產(chǎn)端強(qiáng)勁修復(fù)推動(dòng)，而后續(xù)經(jīng)濟(jì)下行壓力仍然不減，一是消費(fèi)端的修復(fù)受疫情影響經(jīng)常反復(fù)，二是地產(chǎn)投資繼續(xù)筑底并對(duì)整體投資形成較大拖累，三是出口受外需回落而進(jìn)一步下行，因此市場(chǎng)對(duì)公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)反應(yīng)為利空出盡。向后來看，基本面延續(xù)疲弱和資金面維持寬松預(yù)計(jì)將繼續(xù)支撐債市，短期可能受繳稅期資金面和匯率貶值影響而有所波動(dòng)，但市場(chǎng)整體風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)不大，重點(diǎn)關(guān)注重要會(huì)議后是否會(huì)有新的增量政策加碼，可能再度引發(fā)市場(chǎng)悲觀經(jīng)濟(jì)預(yù)期發(fā)生變化。
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