>> 東吳期貨-甲醇周報：產(chǎn)區(qū)排庫避險，帶動期價弱勢下行-221028
| 上傳日期： |
2022/10/28 |
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| 3002KB |
| 格式： |
pdf 共40頁 |
來源： |
東吳期貨 |
| 評級： |
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作者： |
肖彧 |
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上周主要觀點：甲醇基本面或轉(zhuǎn)為供增需減的局面，甲醇期價預(yù)計維持寬幅震蕩。單邊操作建議多單逢高減持為主，激進者可輕倉逢高布局空單（基差再度走強后仍偏強，Back結(jié)構(gòu)下做空仍有風(fēng)險）。套利方面，高基差的狀況下，01-05逢低正套為主?；贛TO裝置利潤偏低，01PP-3MA可擇機做擴大。
本周走勢分析：截止至10.28日盤收盤，甲醇主力合約報收2534元/噸，環(huán)比上周下跌98元/噸，跌幅在3.72%。本周受主產(chǎn)區(qū)疫情影響，區(qū)域間物流不暢、運費居于高位，內(nèi)地庫存高壘的情況下部分生產(chǎn)企業(yè)讓利運費導(dǎo)致出貨價格偏低，盤面價格錨定內(nèi)地價格延續(xù)弱勢下行。
本周主要觀點：甲醇維持供應(yīng)偏寬松但需求持續(xù)偏弱的格局，產(chǎn)區(qū)物流受限、出庫受阻拖累盤面價格走弱。但考慮到內(nèi)地補充港口貨源數(shù)量有限，港口可流通貨源依舊偏緊，且煤炭價格仍維持高位，庫存和成本端對甲醇價格仍有支撐作用。甲醇期價預(yù)計維持寬幅震蕩，單邊建議觀望為主或輕倉高拋低吸滾動操作（基差大幅走高至300元/噸以上，Back結(jié)構(gòu)下做空仍有風(fēng)險）。套利方面，高基差的狀況下，01-05逢低正套為主?；贛TO裝置利潤偏低，短期01PP-3MA可擇機做擴大，中長期仍逢高做縮，轉(zhuǎn)折點關(guān)注MTO裝置開車節(jié)點。
風(fēng)險提示：成本性檢修增加；氣頭裝置提前限氣停車；冬季燃燒需求大增；MTO裝置超預(yù)期恢復(fù)；煤炭價格大幅下跌
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