>> 興業(yè)證券-中國交建(601800)業(yè)績穩(wěn)中有升，經(jīng)營性現(xiàn)金流改善-221029
| 上傳日期： |
2022/10/29 |
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| 594KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
興業(yè)證券 |
| 評級： |
審慎增持 |
作者： |
孟杰 |
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中國交建發(fā)布2022年三季報公告：公司2022年前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入5419.79億元，同比增長5.0%；實現(xiàn)歸母凈利潤158.15億元，同比增長5.7%。其中，Q3實現(xiàn)營業(yè)收入1780.55億元，同比增長1.4%；實現(xiàn)歸母凈利潤47.33億元，同比下降8.9%。
公司2022年前三季度新簽合同額10321.61億元，同比增長2.53%，完成年度目標(biāo)的73%。分業(yè)務(wù)來看，公司基建業(yè)務(wù)、基建設(shè)計業(yè)務(wù)、疏浚業(yè)務(wù)和其他業(yè)務(wù)分別為9033.40億元、402.81億元、786.09億元和99.31億元，同比分別變動+1.14%、+11.27%、+11.48%、+8.06%。
公司2022年前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入5419.79億元，同比增長4.99%。區(qū)域疫情頻發(fā)下，公司聚焦粵港澳大灣區(qū)、長三角、京津冀等區(qū)域重大戰(zhàn)略，在重大工程中持續(xù)突破，營收保持正向增長，業(yè)績呈現(xiàn)較好韌性。
公司2022年前三季度實現(xiàn)綜合毛利率11.18%，同比減少0.39pct；實現(xiàn)凈利率3.64%，同比增長0.03pct。毛利率下降，凈利率上升，主要系期間費用率下降所致。
公司2022年前三季度每股經(jīng)營性現(xiàn)金流凈額為-2.64元，同比少流出0.98元，收現(xiàn)比增加幅度大于付現(xiàn)比，是經(jīng)營性現(xiàn)金流凈額增加的主要原因。
盈利預(yù)測及評級：我們維持對公司的盈利預(yù)測，預(yù)計公司2022-2024年的EPS分別為1.28元、1.43元、1.57元，10月28日收盤價對應(yīng)的PE分別為5.4倍、4.8倍、4.4倍，維持“審慎增持”評級。
風(fēng)險提示：宏觀經(jīng)濟下行風(fēng)險、基建投資不及預(yù)期、海外業(yè)務(wù)拓展不及預(yù)期、施工進度不及預(yù)期、新簽訂單不及預(yù)期
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