久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

公司發(fā)布2022年三季報(bào)，前三季度營(yíng)收16.45億元（-10.14%）、歸母凈利0.14億元（-86.44%）、扣非凈利0.14億元（-84.18%）。疫情影響尚未恢復(fù)，業(yè)績(jī)短期承壓。智慧物流尚存可觀增量空間，預(yù)計(jì)隨疫情改善后逐步釋放，此外公司加快布局新業(yè)務(wù)，尋求業(yè)績(jī)新增長(zhǎng)點(diǎn)。維持買入評(píng)級(jí)。
　　支撐評(píng)級(jí)的要點(diǎn)
　　業(yè)績(jī)短期承壓，毛利率水平略有下滑。Q3實(shí)現(xiàn)營(yíng)收5.44億元（-24.05%）、歸母凈利-0.14億元（-128.34%）、扣非凈利-0.13億元（-129.99%）。公司前三季度智能自助終端產(chǎn)品受疫情沖擊較大，上半年收入同比下滑40.00%，我們認(rèn)為Q3尚未扭轉(zhuǎn)態(tài)勢(shì)。前三季度毛利率28.58%，同比下降1.76個(gè)pct。前三季度銷售/管理/研發(fā)費(fèi)用分別同比-1.62%/+1.33%/-1.62%，整體費(fèi)用率同比基本持平。前三季度經(jīng)營(yíng)性凈現(xiàn)金流-2.94億元（-78.20%），公司項(xiàng)目實(shí)施與驗(yàn)收受疫情影響較大，現(xiàn)金流較上年同期尚無好轉(zhuǎn)。
　　智慧物流尚存可觀量空間，看好長(zhǎng)期業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。公司表示，目前物流快遞行業(yè)自動(dòng)化普及率不足50%，仍有較大的增量市場(chǎng)。公司作為智慧物流場(chǎng)景解決方案供應(yīng)商，已經(jīng)與知名物流運(yùn)營(yíng)商、知名電商物流平臺(tái)企業(yè)和郵政系統(tǒng)領(lǐng)域等行業(yè)重要客戶達(dá)成深度合作，客戶基礎(chǔ)深厚，競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)明確。隨著疫情防控逐步穩(wěn)定，物流行業(yè)的自動(dòng)化需求有望逐步釋放，公司業(yè)績(jī)有望改善。
　　提前布局新能源電池業(yè)務(wù)，加快培育業(yè)績(jī)新增長(zhǎng)點(diǎn)。2019年公司開始布局新能源點(diǎn)電池檢測(cè)業(yè)務(wù)，至今已經(jīng)形成集成傳感器、算法的整套解決方案。公司的傳感器檢測(cè)解決方案在當(dāng)前國(guó)內(nèi)市場(chǎng)具有唯一性，在電池檢測(cè)領(lǐng)域落地后有望實(shí)現(xiàn)規(guī)模化收入。10月29日公司公告擬設(shè)立全資孫公司螢啟科技，專注發(fā)展新零售綜合運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)，瞄準(zhǔn)各行業(yè)無人化、少人化的發(fā)展趨勢(shì)。公司業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)持續(xù)調(diào)整，加快拓展業(yè)績(jī)新增長(zhǎng)點(diǎn)。
　　估值
　　因公司上游受疫情影響較大，智能自助終端業(yè)務(wù)尚未恢復(fù)，因此調(diào)整預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)2022-2024年凈利潤(rùn)為1.6、1.9和2.1億元，EPS為0.25元、0.29元和0.32元（下修約14~33%反映疫情影響），對(duì)應(yīng)PE為31、28和25倍。公司智慧物流有望長(zhǎng)期增長(zhǎng)，新業(yè)務(wù)加快開拓，長(zhǎng)期業(yè)績(jī)?nèi)跃邆浞€(wěn)定增長(zhǎng)預(yù)期。維持買入評(píng)級(jí)。
　　評(píng)級(jí)面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)
　　疫情反復(fù)超預(yù)期；市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇。