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事件
　　浙文互聯(lián)發(fā)布公告：2022第一至第三季度營收為40.8億元、36.6億元、36.3億元億元（同比增減+45%、-7.8%、-9.3%）；歸母利潤分別為0.35億元、0.29億元、0.61億元（同比增減-25.95%、-66.23%、-20.79%）；扣非利潤分別為0.36億元、0.29億元、0.48億元（同比增減+13.6%、-45.9%、-30.8%）；其中，第三季度公司歸母利潤環(huán)比增長111.6%。
　　投資要點(diǎn)
　　▌ 2022第三季度歸母利潤環(huán)比實(shí)現(xiàn)增長前三季度主營收受外部影響因子漸落地持續(xù)夯實(shí)主業(yè)
　　行業(yè)端，據(jù)CTR顯示2022年1-8月中國廣告市場同比下滑10.7%，8月廣告花費(fèi)同比下跌6.2%，但自6月起，月度廣告市場花費(fèi)同比跌幅持續(xù)收窄。公司2022前三季度總營收113.7億元（同比增5.44%），歸母與扣非利潤分別為1.25億元、1.13億元（同比分別下滑40%、26.9%），非經(jīng)損益主要為2021年出售資產(chǎn)投資收益高基數(shù)所致。單季度看，公司歸母利潤實(shí)現(xiàn)111.6%增長，后疫情下公司費(fèi)用管控得當(dāng)盈利能力仍在。
　　公司在汽車垂類營銷領(lǐng)域仍占優(yōu)，合作客戶不斷優(yōu)化，如拓新能源車品牌，同時(shí)在快消、金融非汽車行業(yè)持續(xù)加碼，持續(xù)夯實(shí)主業(yè)，伴隨行業(yè)后續(xù)回暖，公司業(yè)績有望持續(xù)修復(fù)。
　　▌?wù)阄乃?.5%股權(quán)落地公司數(shù)字文化戰(zhàn)略再下一城
　　公司受讓浙江文交所9.5%股權(quán)落地，浙江文交所新增“文化數(shù)字資產(chǎn)”交易品種，投資浙江文交所可進(jìn)一步強(qiáng)化雙方在數(shù)字文化版權(quán)資產(chǎn)相關(guān)業(yè)務(wù)領(lǐng)域合作，公司將充分發(fā)揮國資平臺(tái)優(yōu)勢，協(xié)同浙江文交所整合其豐富的傳統(tǒng)文化資源，共同為弘揚(yáng)中國傳統(tǒng)文化賦能，助力公司數(shù)字文化戰(zhàn)略發(fā)展再下一城。同時(shí)，公司向浙文投定增1.65億股已完成一次反饋，發(fā)行后浙文投持股比例擬將提升也利于公司數(shù)字文化領(lǐng)域的后續(xù)發(fā)展。
　　▌?dòng)A(yù)測
　　基于審慎性原則，暫不考慮定增對(duì)公司業(yè)績的影響，預(yù)測公司2022-2024年收入分別為151億元、165億元、183億元，歸母利潤分別為3億元、3.78億元、4.91億元，EPS分別為0.23、0.29、0.37元，當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)PE分別為19.8、15.7、12.1倍，外部疫情波動(dòng)因子漸落地，公司持續(xù)夯實(shí)主業(yè)，季度業(yè)績?cè)傩迯?fù)，新業(yè)務(wù)持續(xù)布局（數(shù)字人“蘭LAN”再進(jìn)化，助力品牌元宇宙營銷），同時(shí)公司獲杭州亞運(yùn)會(huì)新進(jìn)贊助企業(yè)，主業(yè)修復(fù)與新增兼具，進(jìn)而維持“買入”投資評(píng)級(jí)。
　　▌風(fēng)險(xiǎn)提示
　　非公開發(fā)行股票審批的風(fēng)險(xiǎn)、核心人才流失風(fēng)險(xiǎn)、應(yīng)收賬款的風(fēng)險(xiǎn)、商譽(yù)減值的風(fēng)險(xiǎn)、媒體流量供應(yīng)商較為集中的風(fēng)險(xiǎn)、稅收政策風(fēng)險(xiǎn)、新業(yè)務(wù)推進(jìn)不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)、市場競爭加劇的風(fēng)險(xiǎn)、新冠疫情波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)、宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。