>> 一德期貨-鎳&不銹鋼產(chǎn)業(yè)策略周報：低庫現(xiàn)實與結(jié)構(gòu)性過剩持續(xù)作用，鎳價維持震蕩走勢-221023
| 上傳日期： |
2022/10/31 |
大小： |
2148KB |
| 格式： |
pdf 共38頁 |
來源： |
一德期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王偉偉,吳玉新,谷靜 |
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交易邏輯：周內(nèi)部分倉單貨源繼續(xù)流入現(xiàn)貨市場，現(xiàn)貨升水回落；LME庫存繼續(xù)下降，現(xiàn)貨處于貼水狀態(tài)；供應端菲律賓鎳礦進口量同比環(huán)比均下降；周內(nèi)鎳鐵成交價格反彈，鐵廠利潤修復；印尼方面回流國內(nèi)鎳鐵量依舊較大，國內(nèi)不銹鋼復產(chǎn)增加，鎳鐵消耗增加，鎳鐵供應過剩局面邊際好轉(zhuǎn)；印尼濕法冶煉項目投產(chǎn)并逐漸達產(chǎn)，濕法冶煉中間品以及鎳锍回流國內(nèi)量逐漸增加，但是由于國內(nèi)硫酸鎳產(chǎn)量大幅攀升，原料再次趨緊，原料供給來看來看，鎳豆自融生產(chǎn)硫酸鎳利潤修復，鎳豆在原料中占比已經(jīng)降至百分之十以內(nèi)，后期占比有望小幅度回升；國內(nèi)不銹鋼金九銀十表現(xiàn)不佳，庫存去化速度較慢。鋼廠虧損再次擴大，鋼廠復產(chǎn)恐不及預期，下游消費動力逐漸衰竭，金九銀十表現(xiàn)差于市場預期，后期存累庫預期，屆時恐對鎳價形成負反饋。
投資策略：周內(nèi)10合約完成交割后部分貨源會流入現(xiàn)貨市場，現(xiàn)貨升水回落，低庫以及持續(xù)去庫依舊對鎳價形成較強支撐，關(guān)注月差回落后的新一輪介入機會；LME庫存持續(xù)下降，且歐美對于俄金屬相關(guān)政策恐帶來外強內(nèi)弱走勢，后期可持續(xù)關(guān)注內(nèi)外盤面正套操作機會。
不銹鋼消費缺乏亮點，但原料端價格堅挺從成本角度對不銹鋼價格形成支撐，后期不銹鋼價格維持震蕩走勢概率較大。
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