>> 華泰期貨-EG周報：供需矛盾明顯，EG延續(xù)下跌-221030
| 上傳日期： |
2022/10/31 |
大?。?/td>
| 698KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
潘翔,梁宗泰,陳莉 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
策略摘要
本周EG小幅去庫，煤頭檢修延續(xù)小幅增加，10月總體小幅去庫。11月目前檢修計劃偏少，在聚酯開工11月調(diào)低至80%的預(yù)期下，11月是小幅累庫預(yù)期，但累庫速率有限，煤頭EG若能兌現(xiàn)額外5萬噸左右減產(chǎn)便可再平衡。不建議追空，觀望。
核心觀點
■市場分析
基差方面，本周EG張家港基差-9元/噸（-3），逐漸收斂。
生產(chǎn)利潤及國內(nèi)開工。本周原油制EG生產(chǎn)利潤為-2906元/噸（-413），煤制EG生產(chǎn)利潤為-2715元/噸（-224），本周仍深度虧損。CCF本周EG總開工率57.4%（-2.5%），煤制EG開工率34.1%（-6.8%），EG總開工率小幅下滑，煤制EG受煤頭檢修影響，降幅較大，非煤制EG開工率71.0%（+0%）。本周EG檢修小幅增加，以煤制工藝為主，中石化茂名檢修1個月，中科煉化因故障臨時降負；通遼金煤延期至月底重啟。山西沃能臨時停車。湖北三寧臨停1周，預(yù)計重啟后降低負荷至6成左右。海外裝置方面韓國KPIC延期重啟。
進出口方面。本周EG進口盈虧-159元/噸（-48元/噸），進口持續(xù)虧損。
下游需求方面。本周江浙織造負荷66%（-8%），江浙加彈負荷71%（-3%）。聚酯負荷84.1%（+0.1%），直紡長絲負荷73%（-0.1%），POY庫存天數(shù)31.2天（+1.1）、FDY庫存天數(shù)29.8天（+1）、DTY庫存天數(shù)32.1天（+0.6），聚酯庫存小幅增加。滌短工廠開工率82.4%（+0%），滌短工廠權(quán)益庫存天數(shù)12.9天（+0.6）；瓶片工廠開工率91.2%（+0%）。下游需求整體依然疲軟。
庫存方面。本周隆眾EG港口庫存82.7萬噸（-2萬噸），本周港口略有去庫，庫存絕對水平仍高。
■策略
觀望
■風險
原油價格波動，煤價波動情況，下游需求恢復(fù)情況。
|
|
