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【品種觀點】
　　短線觀點：上周五國債期貨主力合約大致平開，早盤橫向窄幅震蕩，午后小幅沖高后繼續(xù)橫向波動，截至收盤10年期國債期貨主力合約T2212上漲0.10%，5年期TF2212上漲0.11%，2年期TS2212上漲0.05%。上周五央行開展了900億元7天期逆回購操作，當(dāng)日有20億元逆回購到期，當(dāng)日凈投放880億元。貨幣市場隔夜利率較前一交易日下行，DR001加權(quán)平均1.32%，上一交易日1.73%；DR007加權(quán)平均1.97%，上一交易日2.02%。銀行間國債現(xiàn)券收盤收益率較上一交易日下行，2年期國債到期收益率下行0.78個BP至2.08%，5年期下行2.99個BP至2.43%，10年期下行3.00個BP至2.67%。上周五公布美國9月核心PCE物價指數(shù)環(huán)比上升0.5%，預(yù)期0.50%，前值0.60%；美國9月核心PCE物價指數(shù)同比上升5.1%，預(yù)期5.20%，前值4.90%。我們預(yù)期房地產(chǎn)支持政策連續(xù)推出和積累效應(yīng)下，四季度房地產(chǎn)銷售大概率低位企穩(wěn)。歐美持續(xù)加息，外需的變緩不利于中國出口。堅持動態(tài)清零防疫政策，服務(wù)和消費將溫和增長。我們認(rèn)為今冬豬肉價格難出現(xiàn)大幅上漲，全球大宗商品價格易下難上，國內(nèi)通脹壓力較小。預(yù)期央行將保持現(xiàn)在的貨幣寬松，同時更多通過結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具來擴大信貸規(guī)模。經(jīng)濟溫和增長預(yù)期下，國債期貨中線可能仍是震蕩格局。
　　【操作建議】
　　交易型投資適量資金波段操作。
　　【利多因素】
　　國內(nèi)需求較弱，經(jīng)濟下行壓力較大，貨幣市場流動性保持寬松。
　　【利空因素】
　　國內(nèi)逆周期政策連續(xù)發(fā)力，加大基建投資，出臺房地產(chǎn)支持政策，貨幣政策努力保持信貸總量穩(wěn)定增長。
　　【風(fēng)險因素】
　　全球疫情變化，宏觀政策邊際變化，全球地緣政治變化，信用風(fēng)險波動。