>> 安信證券-立方制藥(003020)核心品種快速放量,2022Q3滲透泵控釋制劑龍頭開啟高增長-221030
| 上傳日期: |
2022/10/31 |
大?。?/td>
| 903KB |
| 格式: |
pdf 共5頁 |
來源: |
安信證券 |
| 評級: |
買入-A |
作者: |
馬帥,馮俊曦 |
| 下載權(quán)限: |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
■事件:2022年10月30日公司發(fā)布2022年第三季度報告,2022Q1-Q3公司實(shí)現(xiàn)營收18.94億元,同比增長13.77%;實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤1.71億元,同比增長36.07%。 ■核心品種快速放量,2022Q1-Q3公司業(yè)績快速增長: 2022Q1-Q3公司分別實(shí)現(xiàn)營收和歸母凈利潤18.94億元和1.71億元,分別同比增長13.77%和36.07%。其中,2022Q3公司分別實(shí)現(xiàn)營收和歸母凈利潤6.65億元和0.72億元,分別同比增長12.50%和73.33%。得益于核心品種的快速放量,2022Q1-Q3公司業(yè)績實(shí)現(xiàn)快速增長。 ■建立豐富的產(chǎn)品管線,多個潛力品種有望快速放量: 基于滲透泵控釋技術(shù)的平臺優(yōu)勢,公司建立了豐富的產(chǎn)品管線。其中,非洛地平緩釋片(Ⅱ)銷售持續(xù)穩(wěn)定增長;硝苯地平控釋片以第一順位中選第七批國家集采,銷售快速放量可期;獨(dú)家仿制藥甲磺酸多沙唑嗪緩釋片已具備較強(qiáng)的臨床推廣基礎(chǔ),持續(xù)加速替代原研;潛力品種鹽酸羥考酮緩釋片的臨床進(jìn)展順利。此外,益氣和胃膠囊為國家基藥獨(dú)家品種,隨著臨床終端推廣力度的加大,其銷售有望高增長。 ■股權(quán)激勵綁定核心骨干,為公司中長期發(fā)展奠定堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ): 近期公司發(fā)布股權(quán)激勵計劃,以13.29元/股的價格向公司董事、高管人員、核心技術(shù)(業(yè)務(wù))骨干等81人授予限制性股票240萬股。本次股權(quán)激勵的業(yè)績考核目標(biāo)為:以2021年凈利潤為基數(shù),2022-2024年凈利潤增長率分別不低于20%、40%、60%。本次股權(quán)激勵進(jìn)一步綁定核心員工利益,為公司中長期業(yè)績穩(wěn)健增長奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。 ■投資建議:我們預(yù)計2022-2024年公司分別實(shí)現(xiàn)凈利潤2.15億元、2.83億元、3.79億元,分別同比增長24.6%、32.1%、33.6%;給予買入-A的投資評級。 ■風(fēng)險提示:新藥研發(fā)進(jìn)展不達(dá)預(yù)期;藥品降價風(fēng)險;核心制劑銷售低于預(yù)期等。
|
|