>> 國投安信期貨-白糖周報：弱勢震蕩-221031
| 上傳日期： |
2022/10/31 |
大小： |
4452KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
國投安信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
黃維 |
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上周莞糖繼續(xù)下跌，主力合約周下跌4.03%至17.63黃分/磅。巴西UNIGA最新數(shù)據(jù)顯示，10月上半月，巴西中南部地區(qū)甘蔗入榨量為2768.6萬噸，較去年同期增加了797.5萬噸，同比增幅達40.46%;甘蔗ATR為143.78kg/噸，較去年同期的156.4kg/噸下降了12.62kg/噸;制糖比為48.27%，同比增加9.10個百分點:產(chǎn)乙醇13.76億升，較去年同期的12.43億升增加了1.33億升，同比增幅達10.71%;產(chǎn)糖量為183.1萬噸，較去年同期的115.1萬噸增加了68萬噸，同比增幅達59.10%。
巴西10月上半月的生產(chǎn)數(shù)據(jù)偏空?；淮蠖璧K了9月下半月的收割進度，但是10月份正常收割后產(chǎn)量提升較快。雖然近期能源價格反彈，乙醇折糖價格上漲，但是相對于糖的收益依然皺低，10月上半月巴西的制糖比又恢復(fù)到48%。9月下半月的制糖比偏低可能是因為降雨導(dǎo)致甘蔗質(zhì)量受損，更適合制作乙醇。而當(dāng)天氣正常后，糖醇比價偏高使得制糖比恢復(fù)到正常水平。
國內(nèi)方面，上周鄭糖1月合的下跌2.38%至5506元/噸，5月合約下跌2.54%至5486元/噸?；罘矫?，上周1月基差周上漲44元/噸至64元/噸，5月基差上漲53元/噸至84元/噸。價差方面，上周1-5價差上漲9元/噸至20元/噸，5-9價差下跌20元/噸至-32元/噸。上周鄭糖總倉單為12272張，同比減少7357張。上漲鄭糖總持倉量周環(huán)比增加了8.37%，成交量周環(huán)比下降13.14%。持倉結(jié)枸方面，1月合約前20名主力凈空單減少6566張至36554張。進口利潤方面，上周巴西配額外進口利潤周上漲160元/噸至-756元/噸，泰國配額外進口利潤周上漲109元/噸至-998元/噸。
從數(shù)據(jù)上看，上周期貨價格下趺，但是現(xiàn)貨價格較為堅梃，基差龍高。價差方面，1-5價差走強，5月稍弱。上漲盤面增倉下跌，但是主力凈空單減少，表明下方多頭承接力度較強。上周外盤走勢更弱，進口利潤稍有回升，不過依然較低。
從基本面看，糖價進入成本區(qū)域后下方支撐力度較強，多頭入場意愿增加。今年進口量減少，進口利潤較低，也對盤面形成支撐。另外，今年廣西下半年偏干旱，預(yù)計新榨季產(chǎn)量有所下調(diào)?？偟膩砜?，糖價下方支撐被強，關(guān)注外盤走勢。
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