>> 國投安信期貨-鋁周報：滬鋁破位下跌，考驗萬七支撐-221031
| 上傳日期： |
2022/10/31 |
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| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
國投安信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
劉冬博 |
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[行情分析]
★上周歐洲央行、日本央行利率決議符合市場預(yù)期，多項美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)發(fā)布引發(fā)美聯(lián)儲加息預(yù)期的搖擺，美國Markit制造業(yè)PMI跌破枯榮線28個月新低，消費者支出放緩，但三季度GDP環(huán)比增長2.6%結(jié)束此前兩個季度收統(tǒng)，核心PCE同比5.15%連續(xù)第二個月上行。市場對于后續(xù)加息預(yù)期有放緩預(yù)期，不過美聯(lián)儲政策轉(zhuǎn)向門檻高，通脹壓力不減，還需看到更多經(jīng)濟數(shù)據(jù)的驗證。本周迎來英聯(lián)儲議息會議和關(guān)國ISM制造業(yè)PMI、ADP就業(yè)、非衣就業(yè)等多項重要數(shù)據(jù)，全融市場西臨較大的波動風險。
★成本方面:上周國內(nèi)氧化鋁下跌10元至2740元，澳鋁F0B穩(wěn)定在310美元。氧化鋁價格持續(xù)運行于北方氧化鋁成本之下，采暖季臨近，北方限產(chǎn)措施可能出臺將有利于價格的止跌企穩(wěn)。電解鋁平均成本維持在18000元附近，自備電成本較高。
★供應(yīng)方面:目前國內(nèi)供應(yīng)增量有限，甘肅、內(nèi)蒙古、貴州少量產(chǎn)能投產(chǎn)，四川復(fù)產(chǎn)繼續(xù)推進，但消息稱枯水期產(chǎn)能被限制在減產(chǎn)前的60%運行。需求方面，SMM數(shù)據(jù)顯示上周國內(nèi)鋁下游加工龍頭企業(yè)開工率環(huán)比繼續(xù)下跌0.2個百分點至66.0%，主國河南等地疫情嚴峻，企業(yè)進出貨困難，原料不足導(dǎo)致減停產(chǎn)。從表觀消費上看國內(nèi)消費環(huán)比不佳，但在去年低基數(shù)的情況下同比連續(xù)三個月出現(xiàn)較明顯的增長。國內(nèi)經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示地產(chǎn)整體形勢依然不容樂觀，制造業(yè)PMI兩個月回升后再度跌破枯榮線，經(jīng)濟恢復(fù)仍面臨阻力。從庫存表現(xiàn)來看，物流受阻影響出入庫，鋁錠庫存下降至60萬噸處于近年低位水平，但現(xiàn)貨和月差表現(xiàn)較平淡。
★總體未看，目前鋁市受到低供給、低庫存、高成本支撐，國內(nèi)鋁鍵庫存已降至60萬噸，但宏觀環(huán)境偏空，需求動力有限，現(xiàn)賃市場平淀。周一滬鋁跌破了近三個月以來的運行區(qū)間下沿17700元，破位后將考驗前低17000元支撐。LNE對俄羅斯金屬討論截止日已過，結(jié)果何時發(fā)布沒有時間表,LME和美國對俄鋁可能采取的制裁令價格存在大幅波動風險，不宜追空參與，建議價格急跌后關(guān)注買入布局機會。
[操作建議]
不宜追空，急跌后關(guān)注多單布局機會。
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