>> 中銀證券-捷順科技(002609)經(jīng)營狀況改善，智慧停車業(yè)務(wù)需求向好-221031
| 上傳日期： |
2022/11/1 |
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| 916KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
中銀證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
楊思睿 |
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公司發(fā)布2022年三季報，三季度實現(xiàn)營收3.7億元（+17.6%）；歸母凈利0.5億元（+106.4%），扣非凈利0.3億元（+19.6%）。年初至三季度實現(xiàn)營收8.2億元（-5.2%），歸母凈利0.1億元（-81.5%），扣非凈利-0.1億元（-123.7%）。公司三季度經(jīng)營情況好轉(zhuǎn)，智慧停車業(yè)務(wù)需求向好。維持買入評級。
支撐評級的要點
三季度收入、利潤實現(xiàn)較快增長。公司經(jīng)營情況得到好轉(zhuǎn)，在地產(chǎn)新建項目需求減少以及公司主動收縮風(fēng)險客戶訂單的情況下，三季度營收同比增長17.6%，公司費(fèi)用管控良好，銷售、管理、研發(fā)費(fèi)用同比下降1.9%、2.3%、4.6%，扣非凈利同比增長19.6%。
加大回款力度，現(xiàn)金流情況良好。公司三季度經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流為1.6億元（+600.4%），前三季度經(jīng)營凈現(xiàn)金流823萬元（108.7%），主要是由于：（1）去年同期原材料價格上漲、采購大量備貨導(dǎo)致現(xiàn)金流出。（2）公司加大回款力度，在清收歷史欠款的同時，對大客戶采取“一客一策”的信用出貨措施，回款較往期加快。
智慧停車業(yè)務(wù)有望帶動業(yè)績增長。2022年國家相繼發(fā)布了《扎實穩(wěn)住經(jīng)濟(jì)一攬子政策措施》等多項政策，各省市也出臺了多項措施鼓勵新能源汽車消費(fèi)。根據(jù)公安部的數(shù)據(jù)，至2022年9月底，全國新能源汽車保有量已達(dá)1149萬輛，隨著新能源汽車數(shù)量的增加，智慧停車需求隨之提升。除了政策因素外，受疫情影響，自駕游比例大幅提升。根據(jù)公司發(fā)布的報告，2022年“十一”假期，公司的智慧停車場已增加至2.8萬個以上，同比增長48.9%；為車主提供智慧停車2200萬次，同比增長11.1%；服務(wù)景區(qū)車輛300萬輛，同比增長16.7%。
估值
預(yù)計2022-2024年凈利潤為1.9、2.5和3.4億元，EPS為0.30、0.39和0.52元，對應(yīng)PE分別為25X、19X和15X。公司三季度經(jīng)營情況好轉(zhuǎn)，維持買入評級。
評級面臨的主要風(fēng)險
疫情影響業(yè)務(wù)開展；回款力度不及預(yù)期。
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