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事件描述
　　公司發(fā)布2022年三季報(bào)：實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入為4.80億元（-24.03%），歸母凈利潤為0.86億元（-43.28%），扣非凈利潤為0.80億元（-48.72%），EPS為0.75元。單Q3來看：單Q3營業(yè)收入為1.31億元（-43.76%），歸母凈利潤為1563.4萬元（-73.07%）。
　　事件評論
　　液體處理類業(yè)務(wù)拖累收入增長。前三季度，生物培養(yǎng)類產(chǎn)品的收入同比增長34%；液體處理類產(chǎn)品收入同比下降36%，主要系上年同期與疫情相關(guān)的吸頭收入大幅增長所導(dǎo)致的基數(shù)變化影響，其中：吸頭產(chǎn)品前三季度收入5749萬元（-78%）、同比減少2.05億元。剔除吸頭之后的其它生物實(shí)驗(yàn)室耗材收入同比增長15%。單三季度來看，上年同期液體處理類收入高基數(shù)影響，單三季度與疫情相關(guān)的吸頭同比減少6943萬元（-82%），其次移液管同比減少1727萬元（-48%）。
　　收入下滑拖累利潤。前三季度毛利率為33.46%，同比下滑9.84pct；凈利率為17.82%，同比下滑6.05pct，主要系前三季度營業(yè)收入同比下降影響導(dǎo)致的利潤減少，以及第三季度增加債券利息、上年同期計(jì)提的資產(chǎn)減值和對外捐贈增加等綜合因素影響所致。費(fèi)用率總體良好，其中銷售費(fèi)用率為3.93%（+1.67pct），管理費(fèi)用率為4.82%（-0.13pct），研發(fā)費(fèi)用率為6.18%（+1.77pct），財(cái)務(wù)費(fèi)用率為-1.92%（-1.99pct）。
　　看好公司未來發(fā)展，維持“買入”評級。我們預(yù)計(jì)公司2022-2024年歸母凈利潤分別為1.23億元（-28%）、1.68億元（+37%）、2.18億元（+30%），當(dāng)前股價對應(yīng)2022-2024年P(guān)E分別為35、26、20倍，維持“買入”評級。
　　風(fēng)險提示
　　1、海外銷售不達(dá)預(yù)期；
　　2、原材料上漲風(fēng)險。