>> 格林大華期貨-銅早報-221101
| 上傳日期： |
2022/11/1 |
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| 格式： |
pdf 共2頁 |
來源： |
格林大華期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王華 |
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銅:
【品種觀點】本周將迎來多國議息會議，美核心PCE指標(biāo)大幅走高，市場預(yù)期美聯(lián)儲偏鷹操縱，疊加中國10月PMI低于榮枯線，銅價下跌；但由于上周全球先行庫存大幅去化，支撐較強?，F(xiàn)貨端，銅價下跌后成交清淡，升水回落。四季度加工費指導(dǎo)價升至90以上，9月電解銅產(chǎn)量同環(huán)比增幅，10月冶煉檢修較少，進(jìn)口盈利窗口依然開啟，進(jìn)口預(yù)期量仍在，旺季漸去需求邊際將減弱。進(jìn)口到港情況決定階段性供需矛盾，逐漸轉(zhuǎn)入供強需弱，承壓運行。中長期，淡季來臨，疊加多國加息，若外匯市場反應(yīng)衰退進(jìn)程，銅價重心仍有下行空間。短期震蕩偏弱。
【操作建議】
建議短線空單謹(jǐn)慎持有。主力合約支撐位59000元/噸，第一壓力位63800元/噸.倫銅區(qū)間為7300美元/噸-7800美元/噸。
【利多因素】
10月31日，上海1#電解銅平水銅升貼水240元/噸，減130。截止10月31日，中國電解銅社會庫存周減少0.31至9.55萬，拿貨意愿進(jìn)一步清淡，成交少，出庫少，入庫有所增加。10月31日，保稅區(qū)庫存假期增加0.4萬噸至1.6萬噸，上周有部分現(xiàn)貨抵港之后進(jìn)行國際銅交割，另外一部分出口銅進(jìn)行國際銅交割，因此保稅區(qū)部分保稅倉庫庫存表現(xiàn)增加。證券日報：進(jìn)入四季度，穩(wěn)投資繼續(xù)加力，一批重大項目密集開工。10月1日至10月19日，陜西、河南、四川、山東等地集中開工一批重大項目，投資規(guī)模合計4803億元，涉及基礎(chǔ)設(shè)施、制造業(yè)等領(lǐng)域。世界金屬統(tǒng)計局（WBMS）周三公布的最新報告數(shù)據(jù)顯示，2022年1—8月全球銅市供應(yīng)短缺65.7萬噸，而2021年全年為短缺28.3萬噸。
【利空因素】
10月28日，LME銅庫存日減少6450噸至119375噸。10月28日，mymetal銅精礦TC/RC為88美元/噸/8.8美分/每磅,漲0.3.中國8月70城房價公布，各線城市同比漲幅回落或降幅擴大.9月電解銅樣本企業(yè)產(chǎn)能利用率85.2%，較8月增加1.69%。費城聯(lián)儲主席表示，美聯(lián)儲將繼續(xù)加息一段時間，需要看到通脹持續(xù)下降，才能改變政策前景；美聯(lián)儲在降低通貨膨脹方面取得了令人失望的進(jìn)展；今年GDP可能持平，明年增長1.5%；到今年年底，聯(lián)邦基金利率可能遠(yuǎn)高于4%；明年某個時候美聯(lián)儲可以停止加息，評估政策影響。中國10月官方制造業(yè)PMI為49.2，非制造業(yè)商務(wù)活動指數(shù)為48.7，綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)為49.0，均回落至臨界點以下，表明我國企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動總體有所放緩。
【風(fēng)險因素】地緣政治關(guān)系，各國貨幣政策收緊幅度弱于預(yù)期，全球經(jīng)濟衰退的程度
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