>> 銀河期貨-尿素日?qǐng)?bào)-221025
| 上傳日期： |
2022/11/2 |
大小： |
1189KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
張孟超 |
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【交易策略】
原料方面，山西省繼續(xù)出臺(tái)大氣環(huán)保政策，煤礦多數(shù)停產(chǎn)，同時(shí)隨著疫情進(jìn)一步擴(kuò)散，榆林地區(qū)多數(shù)煤礦停產(chǎn)，尿素原料煤供應(yīng)進(jìn)一步收緊，預(yù)計(jì)下周原料煤繼續(xù)堅(jiān)挺運(yùn)行為主，成本支撐仍在；供應(yīng)方面，晉南地區(qū)環(huán)保進(jìn)一步趨嚴(yán)，晉城地區(qū)固定床停產(chǎn)規(guī)模繼續(xù)擴(kuò)大，日均產(chǎn)量降至14.5萬噸左右的低位水平，預(yù)計(jì)重要會(huì)議結(jié)束前，供應(yīng)將延續(xù)低位運(yùn)行，關(guān)注華魯恒升停產(chǎn)檢修計(jì)劃；西北地區(qū)內(nèi)蒙、新疆疫情持續(xù)擴(kuò)散，受疫情影響，倉儲(chǔ)存貨防疫嚴(yán)格，物流環(huán)節(jié)限制較多，疆內(nèi)貨源外運(yùn)受阻，整體市場(chǎng)供應(yīng)受限。國際方面，印度IPL尿素招標(biāo)最新動(dòng)態(tài)，提供最低投標(biāo)價(jià)格的投標(biāo)商為Ameropa，其中，西海岸最低投標(biāo)價(jià)格為649.48美元/噸CFR，東海岸ETG/Agricommodities最低投標(biāo)價(jià)格為655美元/噸CFR，據(jù)悉，中國4.5-5萬噸的船型運(yùn)費(fèi)在18-20美元/噸。需求方面，10月中上旬，秋中相關(guān)農(nóng)業(yè)需求較為剛性，而由于前期復(fù)合肥生產(chǎn)有所滯后，當(dāng)前相對(duì)偏高的開工率短期可能仍將持續(xù)，不過隨著華北地區(qū)秋種即將結(jié)束，復(fù)合肥開工率將季節(jié)性下滑；東北冬儲(chǔ)備肥疫情啟動(dòng)，東北周度到貨量增加至13.6萬噸，同比基本持平，東北需求將持續(xù)到11月底左右。今日，尿素市場(chǎng)普跌為主，供應(yīng)持續(xù)低位運(yùn)行，但重要大會(huì)后供應(yīng)恢復(fù)預(yù)期強(qiáng)烈，而需求端延續(xù)疲態(tài)，整體價(jià)格延續(xù)跌勢(shì)。原料煤價(jià)格暫時(shí)穩(wěn)定，主產(chǎn)地尿素現(xiàn)貨價(jià)格止?jié)q回落，煤制尿素生產(chǎn)利潤收窄至45元/噸以上；消費(fèi)地尿素價(jià)格延續(xù)跌勢(shì)，山東地區(qū)尿素企業(yè)生產(chǎn)利潤降至53元/噸，河南地區(qū)利潤降至250元/噸附近。尿素市場(chǎng)延續(xù)弱勢(shì)運(yùn)行，一方面，近期，市場(chǎng)焦點(diǎn)轉(zhuǎn)移至重要大會(huì)后供應(yīng)回歸，屆時(shí)供應(yīng)將有所增量，同時(shí)新疆疫情導(dǎo)致運(yùn)輸受限的影響逐漸消退，鐵路運(yùn)輸基本正常，進(jìn)一步增加內(nèi)地供應(yīng)；另一方面，下游需求持續(xù)疲軟，華北秋季肥結(jié)束，工業(yè)需求受地產(chǎn)拖累持續(xù)低迷，且受出口政策限制影響，印標(biāo)對(duì)國內(nèi)提振有限。整體延續(xù)弱勢(shì)運(yùn)行。關(guān)注重要大會(huì)后裝置復(fù)產(chǎn)進(jìn)度。（以上觀點(diǎn)僅供參考，不做入市依據(jù)）。
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