>> 方正證券-楚天龍(003040)業(yè)績(jī)超預(yù)期高增長(zhǎng)，數(shù)字貨幣起步-221031
| 上傳日期： |
2022/11/2 |
大小： |
875KB |
| 格式： |
pdf 共5頁(yè) |
來(lái)源： |
方正證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
推薦（首次） |
作者： |
李宏濤 |
| 下載權(quán)限： |
此報(bào)告為加密報(bào)告 |
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事件：
公司于2022年10月28日發(fā)布前三季度報(bào)告。2022年前三季度公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入12.39億元，同比增長(zhǎng)45.98%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1.25億元，同比增長(zhǎng)359.04%；實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤(rùn)1.20億元，同比增長(zhǎng)474.49%。
事件分析：
1.順應(yīng)數(shù)字化轉(zhuǎn)型趨勢(shì)抓取市場(chǎng)機(jī)遇，營(yíng)收凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)。公司順應(yīng)產(chǎn)業(yè)各方加快數(shù)字化轉(zhuǎn)型的趨勢(shì)，根據(jù)市場(chǎng)及行業(yè)的變化積極調(diào)整產(chǎn)品及服務(wù)資源配比，充分發(fā)揮全產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)，搶抓市場(chǎng)機(jī)遇。2022年前三季度，公司營(yíng)業(yè)收入保持高速增長(zhǎng)，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入12.39億元，同比增長(zhǎng)45.98%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1.25億元，同比增長(zhǎng)359.04%。單季度來(lái)看，公司克服了智能卡上游芯片供應(yīng)緊張局面尚未得到根本扭轉(zhuǎn)的不利因素，較去年同期高速增長(zhǎng)，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入/歸母凈利潤(rùn)5.48億元/0.54億元，同比增長(zhǎng)52.89%/1938.94%。
2.多領(lǐng)域協(xié)同發(fā)展，智能卡和軟件業(yè)務(wù)驅(qū)動(dòng)高速增長(zhǎng)。公司維持2022年上半年的發(fā)展態(tài)勢(shì)，繼續(xù)保持了智能卡市場(chǎng)的第一梯隊(duì)地位，在智能卡業(yè)務(wù)上保持高速增長(zhǎng)；公司依托豐富的社保、金融、通信、交通等行業(yè)的服務(wù)經(jīng)驗(yàn)，積極布局智慧政務(wù)、“互聯(lián)網(wǎng)+社?！薄I(yè)務(wù)檔案一體化等業(yè)務(wù)，參與養(yǎng)老統(tǒng)籌、電子社保卡運(yùn)營(yíng)管理平臺(tái)、智慧人社、智慧檔案等項(xiàng)目的實(shí)施。從毛利率和凈利率來(lái)看，公司盈利能力同比顯著提升，實(shí)現(xiàn)毛利率/凈利率31.82%/10.08%。
3.深度布局?jǐn)?shù)字人民幣相關(guān)產(chǎn)品。公司持續(xù)推進(jìn)數(shù)字人民幣產(chǎn)品，緊跟央行數(shù)字人民幣試點(diǎn)步伐，參與相關(guān)技術(shù)規(guī)范與標(biāo)準(zhǔn)的研究和制定，用戶側(cè)、發(fā)行側(cè)、受理側(cè)、系統(tǒng)側(cè)產(chǎn)品均已完成基礎(chǔ)技術(shù)積累以及原型產(chǎn)品研發(fā)，其中用戶側(cè)、受理側(cè)以及系統(tǒng)側(cè)已有一部分產(chǎn)品開(kāi)始商用。同時(shí)，公司為多家運(yùn)營(yíng)機(jī)構(gòu)、多個(gè)試點(diǎn)項(xiàng)目、多個(gè)大型展會(huì)、專業(yè)論壇活動(dòng)提供了多種形態(tài)的硬錢包、受理端產(chǎn)品和系統(tǒng)平臺(tái)及應(yīng)用解決方案等相關(guān)技術(shù)服務(wù)。
投資建議：
我們認(rèn)為未來(lái)公司將長(zhǎng)期保持高成長(zhǎng)性。預(yù)測(cè)公司2022-2024年收入18.45 / 25.00 / 32.60億元，同比增長(zhǎng)41.00% / 35.45% /30.44%，公司歸母凈利潤(rùn)分別為1.92 / 2.54 / 3.32億元，同比增長(zhǎng)206.08% / 32.36% / 30.63%，對(duì)應(yīng)EPS 0.42 / 0.55 / 0.72元，PE 43.70 / 33.02 / 25.27，給予“推薦”評(píng)級(jí)。
風(fēng)險(xiǎn)提示：
社?？ㄤN售不及預(yù)期；數(shù)字人民幣業(yè)務(wù)不及預(yù)期；市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)持續(xù)加劇。
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