久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

事件：
　　公司發(fā)布三季報(bào)：前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收8.19億元，同比-41.29%。歸母凈利潤(rùn)0.49億元，同比-69.35%；扣非歸母凈利0.27億元，同比-82.14%，基本每股收益為0.08元，同比-63.64%。
　　投資要點(diǎn)：
　　受累于商用車銷量下滑，主要業(yè)務(wù)營(yíng)收、利潤(rùn)短期承壓。公司前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收8.19億元，同比-41.29%，歸母凈利潤(rùn)0.49億元，同比-69.35%，其中Q3單季營(yíng)收2.66億元，同比-23.34%，歸母凈利潤(rùn)0.09億元，同比-78.42。主要系2022年國(guó)內(nèi)商用車銷量大幅下滑，公司主要業(yè)務(wù)發(fā)動(dòng)機(jī)曲軸、離合器等的主要客戶均為商用車。2022年1-9月，商用車銷量同比-34%，Q3單季同比-10.6%，降幅放緩，公司業(yè)績(jī)有望迎來(lái)谷底翻轉(zhuǎn)。
　　借混動(dòng)?xùn)|風(fēng)，乘用車化轉(zhuǎn)型加快，公司迎來(lái)量利齊升。受益于混動(dòng)汽車市場(chǎng)銷量崛起，公司主業(yè)曲軸在商用車基礎(chǔ)上，逐步加速轉(zhuǎn)向乘用車客戶。公司主要客戶比亞迪，22年插混車型迎來(lái)爆發(fā)，1-9月銷量同比+307%，同時(shí)新增定點(diǎn)客戶理想、柳州賽克（原柳州上汽變速器），完成覆蓋比亞迪、吉利、上汽通用、理想等國(guó)內(nèi)主要乘用車品牌，進(jìn)一步鞏固公司新能源混動(dòng)車曲軸行業(yè)龍頭的地位。2022年1-9月國(guó)內(nèi)混動(dòng)車型（HEV+PHEV）銷量159.5萬(wàn)，同比+115%（乘用車/純電動(dòng)乘用車同期增速+14%/+102%），混動(dòng)滲透率達(dá)到9.4%，同比+4.4pct，公司曲軸業(yè)務(wù)有望借助混動(dòng)市場(chǎng)崛起，迎來(lái)量利齊升。
　　加碼布局新能源車主減速器齒輪業(yè)務(wù)，開(kāi)辟第二增長(zhǎng)曲線。公司積極布局新能源領(lǐng)域業(yè)務(wù)，投資4.08億元，開(kāi)拓新能源汽車電驅(qū)動(dòng)主減速器齒輪業(yè)務(wù)，預(yù)計(jì)2023年6月份投產(chǎn)，可實(shí)現(xiàn)年產(chǎn)60萬(wàn)套主減速器齒輪，年產(chǎn)值3.9億元，利潤(rùn)總額0.64億元。公司有望憑借在乘用車領(lǐng)域積累的客戶資源，搶占純電動(dòng)變速器齒輪份額，開(kāi)拓公司業(yè)績(jī)第二增長(zhǎng)曲線。
　　盈利預(yù)測(cè)和投資評(píng)級(jí)：商用車銷量下滑公司業(yè)績(jī)短期承壓，公司乘用車轉(zhuǎn)型，加碼布局新能源汽車業(yè)務(wù)，有望給公司帶來(lái)新增長(zhǎng)，我們預(yù)計(jì)公司2022-2024年?duì)I業(yè)收入分別為12/18/24億元；歸母凈利潤(rùn)分別為0.68/2.01/2.81億元，對(duì)應(yīng)EPS分別為0.11 /0.31 /0.43元。首次覆蓋，給予“推薦”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：汽車銷量不及預(yù)期；產(chǎn)能建設(shè)不及預(yù)期；上游原材料漲價(jià)；疫情反彈。