>> 銀河期貨-航運(yùn)日?qǐng)?bào)-221102
| 上傳日期： |
2022/11/2 |
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| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
蔣洪艷,賈瑞林 |
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市場(chǎng)行情
干散貨運(yùn)價(jià)方面，11/1日BDI報(bào)1377點(diǎn)，環(huán)比-5.88%，同比-59.83%。集裝箱運(yùn)價(jià)方面，10/28日當(dāng)周，SCFI綜合指數(shù)報(bào)在1697.65點(diǎn)，相較9月底（9/30日當(dāng)周）下跌11.7%，同比-62.8%。其中，SCFI上海-歐洲集裝箱運(yùn)價(jià)為2102美元/TEU，相較9月底-28.7%，同比-72.7%。SCFI上海-美西集裝箱運(yùn)價(jià)為1902美元/FEU，相較9月底-20.7%，同比-70.3%。
周轉(zhuǎn)方面，近期航司通過大幅削減運(yùn)力來提高裝載率。10/31日Clarksons全球集裝箱塞港指數(shù)為34.4%，相較一周前+0.3pct，10/31日Clarksons全球干散貨船（Cape+Pmax）塞港指數(shù)為30.2%，相較一周前-0.7pct。干散貨港口擁堵出現(xiàn)明顯緩解。Sea-Intelligence數(shù)據(jù)顯示，2022年9月，全球進(jìn)度可靠性環(huán)比下降-0.7個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)到45.5%。自今年年初以來，遲到船舶的平均延誤一直在下降。同時(shí)，平均延誤再次改善，月環(huán)比再下降-0.10天至5.81天。這是自2021年4月以來平均延誤時(shí)間連續(xù)兩月降至6天以下。船期可靠性明顯增加，平均延誤時(shí)間縮短，顯示周轉(zhuǎn)速度明顯加快，運(yùn)力逐漸走向過剩。
干散貨方面，鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，上周澳洲巴西19港鐵礦發(fā)運(yùn)總量2667.5萬噸，環(huán)比增加155.9萬噸；澳洲發(fā)運(yùn)量1793.1萬噸，環(huán)比減少24.2萬噸，其中澳洲發(fā)往中國(guó)的量1629.6萬噸，環(huán)比增加49.9萬噸。巴西發(fā)運(yùn)量874.3萬噸，環(huán)比增加180.1萬噸。短期看，最近鋼廠檢修較多，據(jù)Mysteel調(diào)研了解，11月有13座高爐計(jì)劃復(fù)產(chǎn)，涉及產(chǎn)能約5.6萬噸/天；有16座高爐計(jì)劃停檢修，涉及產(chǎn)能約6.5萬噸/天。若不考慮采暖季、環(huán)保限產(chǎn)等因素，按照目前統(tǒng)計(jì)到的停復(fù)產(chǎn)計(jì)劃生產(chǎn)，預(yù)計(jì)11月日均鐵水產(chǎn)量235.1萬噸/天。受疫情影響鋼材終端需求繼續(xù)走弱，關(guān)注后續(xù)基建項(xiàng)目推進(jìn)力度。煤炭方面，發(fā)運(yùn)端澳洲新南威爾士州再次爆發(fā)洪水，或?qū)?duì)發(fā)運(yùn)造成壓制。需求端隨著冬季的到來，動(dòng)力煤日耗預(yù)計(jì)有所增加，但海外歐洲方面近期天然氣庫存較高，關(guān)注未來能源替代對(duì)煤炭消費(fèi)的影響。糧食方面，烏克蘭數(shù)據(jù)顯示，自8月1日以來，作為協(xié)議的一部分，過去三個(gè)月有973萬公噸糧食運(yùn)出其港口。俄羅斯衛(wèi)星通訊社當(dāng)?shù)貢r(shí)間11月2日?qǐng)?bào)道，聯(lián)合國(guó)“黑海糧食倡議”協(xié)調(diào)員阿卜杜拉在社交媒體發(fā)文表示，烏克蘭的糧食和食品需要繼續(xù)出口，運(yùn)糧船預(yù)計(jì)將于11月3日恢復(fù)通行。近期美國(guó)密西西比河水位有所改善，但改善幅度較小，關(guān)注后續(xù)水位情況。
集裝箱方面，運(yùn)輸格局逐漸轉(zhuǎn)為寬松，集運(yùn)運(yùn)價(jià)仍處于下跌通道。供應(yīng)端德魯里預(yù)計(jì)集裝箱船市場(chǎng)預(yù)計(jì)明年將交付260萬TEU的運(yùn)力，明年新船交付和拆船量都將處于高位。需求方面，歐洲能源危機(jī)持續(xù)加劇，歐美國(guó)家需求繼續(xù)萎縮。從9月份主要出口目的地來看，中國(guó)出口至美國(guó)和歐盟地區(qū)的增速大幅回落（分別回落7.8/11.5個(gè)百分點(diǎn)），主因受到俄烏沖突和高通脹的影響歐美地區(qū)需求萎縮。出口方面，中國(guó)PMI新出口訂單走穩(wěn)，報(bào)47.6，環(huán)比+0.6，同比+1.0。但從訂單簽訂到出口存在時(shí)滯，預(yù)計(jì)后續(xù)出口仍面臨較大壓力。
9月至今上海-美西集裝箱運(yùn)價(jià)跌幅在主流航線中跌幅最大。從美國(guó)進(jìn)口集裝箱的數(shù)量和結(jié)構(gòu)來看，美國(guó)進(jìn)口集裝箱量最多的品類是家具家居產(chǎn)品，其次為機(jī)電設(shè)備、服裝、玩具、3C等品類。美國(guó)目前核心服務(wù)通脹已接棒核心商品通脹，成為推升通脹的核心力量。在通脹高企經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)加大的背景下美國(guó)對(duì)進(jìn)口貨量的需求下降，已明顯體現(xiàn)在耐用品的進(jìn)口上。除了歐美貨量的減少外，近期美西運(yùn)價(jià)的下跌還和集裝箱船的交付增加疊加周轉(zhuǎn)速度加快有關(guān)，另外，成本端船燃價(jià)格的回落也助推了運(yùn)價(jià)的下跌。
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