久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

事件概述：2022年10月30日，公司發(fā)布2022年三季報(bào)，Q1-Q3實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3,610.84億元，同比+18.25%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)117.96億元，同比7.17%，實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤(rùn)113.47億元，同比+10.82%；Q3單季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1,358.24億元，同比+24.24%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)49.24億元，同比+15.05%，實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤(rùn)49.75億元，同比+52.05%。
　　 Q3業(yè)績(jī)創(chuàng)同期新高，盈利能力穩(wěn)步提升。
　　公司高階新品暢銷，營(yíng)收凈利潤(rùn)均創(chuàng)同期新高。Q3單季度毛利率7.61%，同比-0.91pct，環(huán)比+1.34pct；凈利率3.63%，同比-0.29pct，環(huán)比+0.62pct。原材料成本影響有所降低，疊加公司規(guī)模效應(yīng)下供應(yīng)鏈能力+成本管控能力凸顯，毛利率/凈利率等盈利指標(biāo)均實(shí)現(xiàn)環(huán)比穩(wěn)步提升，公司費(fèi)用管控成效繼續(xù)顯現(xiàn)，同時(shí)保持研發(fā)力度。Q3單季度銷售/管理/研發(fā)費(fèi)用率0.21%/0.80%/2.39%，同比0.31pct/-0.45pct/-0.28pct，環(huán)比-0.02pct/-0.01pct/+0.14pct。
　　三大主業(yè)持續(xù)突破，加速向工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)型。
　　云計(jì)算：產(chǎn)品方面，公司在云計(jì)算及企業(yè)服務(wù)器、內(nèi)存出貨維持全球領(lǐng)先地位；推出模塊化服務(wù)器、高效運(yùn)算（HPC）與數(shù)據(jù)中心先進(jìn)冷卻解決方案；公司持續(xù)推進(jìn)研發(fā)成果落地，與客戶共同研發(fā)最新一代云端游戲運(yùn)算機(jī)柜。與戰(zhàn)略伙伴開發(fā)自動(dòng)駕駛電子控制單元(ECU)，開發(fā)順應(yīng)電信特定應(yīng)用的DU加速卡，端邊云密切協(xié)作溝通的架構(gòu)更完整成熟，年底陸續(xù)出貨。將推出節(jié)能+綠能數(shù)據(jù)中心解決方案,配置最新一代運(yùn)算處理器及加速器,提供AI運(yùn)算服務(wù)。通信及移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)設(shè)備：受益于5G應(yīng)用不斷拓寬，WiFi6/6E及5G相關(guān)產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)高速增長(zhǎng)，智慧家居產(chǎn)品維持銷售暢旺。智能座艙方面，5G+車聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用場(chǎng)景更靈活，智能座艙方面包含多媒體、影像、5G車聯(lián)網(wǎng)模塊等多樣產(chǎn)品。漸進(jìn)發(fā)力電動(dòng)車底盤、充電樁等業(yè)務(wù)拓展。精密機(jī)構(gòu)件掌握新材料+先進(jìn)制程，主導(dǎo)新機(jī)型開發(fā)優(yōu)勢(shì)，鞏固并拓展中高端產(chǎn)品市場(chǎng)，同時(shí)探索電動(dòng)車、新材料、半導(dǎo)體、醫(yī)療設(shè)備與器材等新領(lǐng)域。工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)：產(chǎn)品與解決方案端，公司連續(xù)四年入選國(guó)家級(jí)工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)雙跨平臺(tái)，已完成5座世界級(jí)“燈塔工廠”、9座“綠色工廠”和超過(guò)10座“智慧工廠”的建設(shè)?？蛻舳耍痉?wù)對(duì)象覆蓋8大行業(yè)，服務(wù)企業(yè)超1,300家。隨著橫向拓展新領(lǐng)域業(yè)務(wù)+縱向加深與龍頭客戶的合作，營(yíng)收有望維持雙位數(shù)高增，成為公司重要增長(zhǎng)極。
　　投資建議：看好公司主業(yè)拓展/工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)放量，期待規(guī)模效應(yīng)帶來(lái)的盈利能力提升。預(yù)計(jì)公司2022-2024年歸母凈利潤(rùn)分別為217.33/236.90/268.40億元，對(duì)應(yīng)PE倍數(shù)為8x/7x/6x，公司近5年估值中樞為15倍。維持“推薦”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：全球疫情反復(fù)影響生產(chǎn)及交付；宏觀經(jīng)濟(jì)下行導(dǎo)致下游數(shù)通、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)需求不及預(yù)期。