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投資建議：主要考慮好于預(yù)期的利率上升以及好于預(yù)期的減值準(zhǔn)備凈撥備，我們上調(diào)我們對(duì)2022-2024年的盈利預(yù)測(cè)。我們預(yù)計(jì)公司2022/2023/2024年的每股盈利分別為2.639港元、3.223港元和3.648港元，分別同比上漲21.5%、22.2%和13.2%。我們維持對(duì)公司37.65港元的目標(biāo)價(jià)，對(duì)應(yīng)1.2倍2022年市凈率，并維持對(duì)公司的“買入”投資評(píng)級(jí)。
　　2022年第三季度提取減值準(zhǔn)備后的凈經(jīng)營(yíng)盈利同比增速好于預(yù)期。2022年第三季度，凈利息收入同比增長(zhǎng)40.0%、環(huán)比增長(zhǎng)13.7%，主要是由于利率上升背景下凈息差大幅改善。2022年第三季度，公司減值準(zhǔn)備錄得凈回?fù)?7百萬(wàn)港元?；谖覀冇?jì)算，公司的提取減值準(zhǔn)備后的凈經(jīng)營(yíng)盈利同比增長(zhǎng)21.4%。未來(lái)一段時(shí)間，在預(yù)期利率大幅提升助推息差擴(kuò)張加大的背景下，我們預(yù)計(jì)公司的凈利息收入同比增長(zhǎng)將進(jìn)一步加快。在預(yù)計(jì)公司的資產(chǎn)質(zhì)量維持相對(duì)平穩(wěn)的情況下，我們預(yù)計(jì)減值準(zhǔn)備凈撥備將維持在適度的水平。
　　催化劑：在美聯(lián)儲(chǔ)加息的背景下，凈息差預(yù)計(jì)將進(jìn)一步提升。
　　風(fēng)險(xiǎn)分析：全球經(jīng)濟(jì)狀況或與我們預(yù)期不一致；新冠疫情反復(fù)。