>> 致富證券-美聯(lián)儲11月議息會議快評-221103
| 上傳日期： |
2022/11/3 |
大小： |
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| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
致富證券 |
| 評級： |
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作者： |
余琦 |
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事件：
昨晚11月美聯(lián)儲議息會議的主要內(nèi)容：
1、再次將聯(lián)邦基準(zhǔn)利率上調(diào)75BP至3.75%-4%的目標(biāo)區(qū)間；
2、維持每月600億美元國債和350億美元MBS的縮減規(guī)模；。
3、貨幣政策繼續(xù)致力于將通脹率恢復(fù)至2%的目標(biāo)，同時將考慮貨幣政策的累積緊縮、貨幣政策對經(jīng)濟(jì)和通脹的滯后影響、以及經(jīng)濟(jì)和金融的發(fā)展?fàn)顩r，確定此后的加息速度。
點評：
1、美聯(lián)儲本次加息是年內(nèi)第6次加息，也是連續(xù)第四次加息幅度達(dá)到75bp。如果12月繼續(xù)加息50bp，則聯(lián)儲年內(nèi)累計加息幅度將達(dá)到425BP?？紤]到明年上半年可能繼續(xù)小幅加息，本次加息終點將大概率超過5%。
2、11月美聯(lián)儲加息75BP在市場預(yù)期范圍內(nèi)，會議聲明也一度被市場理解為加息即將放緩，但會后鮑威爾發(fā)言表達(dá)出的鷹派立場，讓美股快速由漲轉(zhuǎn)跌，尾盤納指跌幅更是超過3%。鮑威爾強(qiáng)調(diào)，現(xiàn)在討論何時停止加息為時尚早，預(yù)計加息終點會比此前預(yù)期的更高。如果貨幣政策太緊，聯(lián)儲有足夠的工具幫助經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇；但如果緊縮不足，聯(lián)儲將更加被動。這進(jìn)一步強(qiáng)化聯(lián)儲寧可犧牲短期經(jīng)濟(jì)增長速度，也要遏制通脹的決心。
3、我們認(rèn)為：
1)在通脹數(shù)據(jù)沒有明顯回落，同時美國就業(yè)市場依然強(qiáng)勁的背景下，美聯(lián)儲維持鷹派加息的概率較大；
2)美元指數(shù)短期仍將繼續(xù)維持110以上高位運行；
3)短期，美股在美元走強(qiáng)、資金回流的支撐下，將維持震蕩走勢；中長期，在美國經(jīng)濟(jì)增長放緩和企業(yè)融資成本加大的雙重壓力下，有持續(xù)回調(diào)風(fēng)險；
4)短期，美債收益率仍有上沖可能；中長期，隨著通脹回落以及聯(lián)儲加息放緩，將逐步下行。
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