>> 方正中期期貨-PTA期貨及期權日報-221103
| 上傳日期： |
2022/11/4 |
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| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
成雪飛 |
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【行情復盤】
期貨市場:今日PTA價格小幅上漲，TA01合約價格上漲32元/噸，漲幅0.62%，減倉0.39萬手，收于5170元/噸。
現(xiàn)貨市場：11月3日，PTA現(xiàn)貨價格收跌50元/噸，收于5582元/噸，下游需求偏弱，現(xiàn)貨買盤謹慎，日內(nèi)基差繼續(xù)走弱，現(xiàn)貨均基差收跌60至2301+430元/噸。
【重要資訊】
?。?）原油方面:原油依然在供給緊張與經(jīng)濟衰退預期博弈，美聯(lián)儲繼續(xù)延續(xù)偏鷹態(tài)度，貨幣政策壓力下，原油價格承壓。
?。?）PX方面：四季度PX有三套裝置合計560萬噸產(chǎn)能裝置投產(chǎn)，在PX裝置如期投產(chǎn)預期下（PX產(chǎn)能增產(chǎn)周期下），PX供需邊際走弱格局已然形成，PX-NAP價差有望繼續(xù)回落。近期受成本端影響，PX價格反彈，11月3日，PX價格收于988美元/噸CFR中國，漲14美元/噸。
（3）從供應端來看：逸盛寧波220萬噸裝置10月中降負至8成，25日附近已提升至滿負荷；新疆中泰一套120萬噸PTA裝置重啟，負荷提升至9成，該裝置9月下旬停車檢修；逸盛大化一套375萬噸PTA裝置因裝置問題31日下午起降負至5成；儀征化纖PTA產(chǎn)能100萬噸，小線35萬噸裝置檢修，計劃為期7天?？傮w來看，PTA開工負荷預計繼續(xù)窄幅變動為主。
（4）從需求端來看，因產(chǎn)成品高庫存壓力和薄弱的現(xiàn)金流，聚酯工廠壓力較大，提負意愿不足。近期終端新增訂單繼續(xù)下滑，織機和加彈織機負荷下滑走弱，旺季不旺下，后期或?qū)⒅鸩截摲答佒廉a(chǎn)業(yè)鏈上游。11月3日，聚酯開工率81.86%（-0.46%），聚酯長絲產(chǎn)銷40.7%（-14.5%）。
【套利策略】
主力合約基差依然偏高，在需求負反饋下，基差有望繼續(xù)走弱，建議繼續(xù)進行基差回歸機會。
【交易策略】
時間來到11月份，近月合約基差依然維持正向狀態(tài)，主力合約基差依然有回歸空間，PTA整體基本面來看，自身供需依然負反饋，成本端擾動增強，但中長期來看，隨著投產(chǎn)壓力以及貨幣政策壓力下，繼續(xù)維持PTA空頭趨勢判斷。
風險關注：原油價格大幅上漲
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