>> 方正中期期貨-貴金屬（黃金、白銀）期貨期權(quán)日報-221103
| 上傳日期： |
2022/11/4 |
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| 1771KB |
| 格式： |
pdf 共23頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
史家亮,王駿 |
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【行情復(fù)盤】美聯(lián)儲11月議息會議如期加息75BP，會議聲明釋放鴿派信號，但是鮑威爾講話釋放鷹派基調(diào)，美指美債維持強勢行情，美元指數(shù)112.6上方，貴金屬震蕩調(diào)整后繼續(xù)走弱。截止17:00，現(xiàn)貨黃金整體在1623-1641美元/盎司區(qū)間弱勢運行，跌幅在0.5%左右；現(xiàn)貨白銀跌幅更大，接近19美元/盎司關(guān)口，整體在19.03-19.45美元/盎司區(qū)間弱勢運行，跌幅在1%左右。國內(nèi)貴金屬日內(nèi)走弱，滬金跌0.24%至390.88元/克；滬銀跌1.47%至4573元/千克。繼續(xù)關(guān)注人民幣匯率走勢，美元/人民幣上漲，內(nèi)盤強于外盤；美元/人民幣下降，內(nèi)盤弱于外盤。
【重要資訊】①美聯(lián)儲公布11月利率決議，連續(xù)第四次加息75個基點，暗示12月可能放緩加息步伐。鮑威爾稱終端利率將高過此前預(yù)期，暫停加息為時過早，最快12月放慢加息，未來聚焦CPI數(shù)據(jù)。②鮑威爾講話要點：利率方面，在某個時候，放慢加息速度將是合適的；最快在12月就會放慢加息速度；仍有必要繼續(xù)加息，現(xiàn)在考慮暫停加息還為時過早；終端利率水平將高于此前預(yù)估；通脹方面：堅決致力于降低通貨膨脹；沒有跡象表明通貨膨脹正在下降；經(jīng)濟(jì)方面：美國經(jīng)濟(jì)較去年大幅放緩。③截至10月25日當(dāng)周，黃金投機性凈多頭減少8924手至68032手合約，表明投資者看多黃金的意愿繼續(xù)降溫；投機者持有的白銀投機性減少1368手至-101手合約，表明投資者看多白銀的意愿繼續(xù)降溫。
【交易策略】
美聯(lián)儲貨幣政策調(diào)整節(jié)奏預(yù)期、經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂和地緣政治局勢進(jìn)展繼續(xù)主導(dǎo)黃金行情；美元指數(shù)和美債收益率走勢直接影響黃金走勢。10月以來，美聯(lián)儲加速收緊貨幣政策預(yù)期繼續(xù)升溫，美元指數(shù)和美債收益率維持強勢行情，倫敦金現(xiàn)當(dāng)前繼續(xù)維持關(guān)鍵點位下方偏弱運行；后市關(guān)注美聯(lián)儲加息預(yù)期節(jié)奏邊際轉(zhuǎn)變（美元指數(shù)和美債收益率走弱）、經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期與地緣政治等宏觀因素能否助力黃金再度回到關(guān)鍵點位上方。從貴金屬近十年季節(jié)性表現(xiàn)來看，倫敦金現(xiàn)和倫敦銀現(xiàn)在11月表現(xiàn)均弱，特別是倫敦銀現(xiàn)近10年的11月均呈現(xiàn)下跌行情，12月表現(xiàn)較強，關(guān)注季節(jié)性表現(xiàn)對貴金屬走勢的影響。
運行區(qū)間分析：美聯(lián)儲加速收緊貨幣政策預(yù)期再度使得貴金屬承壓，倫敦金現(xiàn)跌至1675-1680美元/盎司關(guān)鍵支撐位下方，倫敦金現(xiàn)下方關(guān)注1600美元（375元/克）整數(shù)關(guān)口，若跌破將會進(jìn)一步下行；隨著聯(lián)儲政策收緊影響逐步被市場計價，地緣政治緊張局勢再度升溫、經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂加劇等因素影響，疊加美元指數(shù)和美債收益率能實現(xiàn)高位回落，倫敦金現(xiàn)再度回到1700美元/盎司（400元/克）上方的可能性依然較大。白銀未來整體表現(xiàn)仍弱于黃金，下方繼續(xù)關(guān)注18美元/盎司（4250元/千克）和17.5美元/盎司（4100元/千克）關(guān)口支撐，核心支撐位為17美元/盎司（4000元/千克）；上方關(guān)注22美元/盎司位置（5000元/千克）。
黃金期權(quán)方面，建議賣出深度虛值看漲/看跌期權(quán)獲得期權(quán)費，如暫時可賣出AU2212C400合約
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