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主要觀點(diǎn)
　　上周（10月31日-11月4日)，人民幣匯率走勢(shì)出現(xiàn)波動(dòng)最大的為周五，一日之內(nèi)從7.30上方升值至7.20下方，單日上漲超過1500點(diǎn)，創(chuàng)有記錄以來最大單日漲幅。由于市場(chǎng)前期對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)在11月的會(huì)議上釋放轉(zhuǎn)鴿信息的預(yù)期過高，導(dǎo)致會(huì)議內(nèi)容本沒有多大意外卻成為了意外，在一鴿（會(huì)議聲明）一鷹（鮑威爾在記者會(huì)上的發(fā)言）下，美元指數(shù)在11月3日凌晨2:00后呈V形走勢(shì)，最后在一片鷹聲中維持在112.5附近高位震蕩（截至11月3日16:00)。在本次加息之后，我們預(yù)計(jì)美國(guó)迎來加息“預(yù)期差”的可能性加大，但考慮到目前美國(guó)的通脹粘性依舊較大，因此不宜過早預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)絕對(duì)政策拐點(diǎn)的到來，重點(diǎn)關(guān)注12月加息的幅度是否會(huì)放緩。
　　對(duì)于今年年底前人民幣匯率走勢(shì)的看法，我們維持人民幣依舊面對(duì)貶值壓力和相對(duì)韌性的判斷，但壓力較前期有所減弱。人民幣所面對(duì)的貶值壓力直到出現(xiàn)比較明確的逆轉(zhuǎn)信號(hào):中國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)明顯回暖、出口出現(xiàn)較強(qiáng)韌性、市場(chǎng)信心大幅改善等，不然人民幣匯率貶值壓力難以大幅減輕，當(dāng)然對(duì)于人民幣在某一時(shí)點(diǎn)突然大幅升值也不應(yīng)奇怪。預(yù)計(jì)本周（11月7日-11月11日）美元兌人民幣運(yùn)行區(qū)間為7.135-7.310。目前外圍環(huán)境動(dòng)蕩，仍需關(guān)注監(jiān)管層動(dòng)態(tài)。
　　重點(diǎn)關(guān)注:海外方面，11月8日美國(guó)中期選舉，11月10日公布的美國(guó)10月CPI數(shù)據(jù)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示:全球疫情傳播情況、各國(guó)貨幣政策轉(zhuǎn)向進(jìn)程、中國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步惡化、地緣沖突持續(xù)超預(yù)期