>> 華安證券-利率周度觀點(diǎn)：再論新巴Ⅲ，有何影響？-221105
| 上傳日期： |
2022/11/7 |
大?。?/td>
| 1740KB |
| 格式： |
pdf 共24頁(yè) |
來(lái)源： |
華安證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
-- |
作者： |
顏?zhàn)隅?/a> |
| 下載權(quán)限： |
無(wú)限制-登錄即可下載 |
|
|
《新巴Ⅲ》來(lái)了，與我國(guó)現(xiàn)行商業(yè)銀行監(jiān)管政策有何異同？
《巴塞爾協(xié)議Ⅲ（最終版）》（簡(jiǎn)稱《新巴Ⅲ》）將于2023年開(kāi)始實(shí)施?！缎掳廷蟆返暮诵淖兓侵匦聵?gòu)造了風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)計(jì)量監(jiān)管模型，①簡(jiǎn)化了風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量方法，②劃定了內(nèi)部模型法的最低測(cè)算值，③引入內(nèi)部評(píng)級(jí)思維、細(xì)化風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重法的計(jì)量精確度。
對(duì)比《新巴Ⅲ》與我國(guó)現(xiàn)行的銀行資本管理辦法（2013年起實(shí)施）：
?。?）信用風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)計(jì)量方面，銀行債權(quán)與次級(jí)債權(quán)風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重大幅上升，其中銀行債權(quán)根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)設(shè)置不同權(quán)重，次級(jí)債權(quán)風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重由100%上升至150%；企業(yè)債權(quán)方面，①BB-評(píng)級(jí)以上的企業(yè)、②無(wú)評(píng)級(jí)中小企業(yè)、③投資級(jí)的無(wú)評(píng)級(jí)非中小企業(yè)債權(quán)風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重低于我國(guó)現(xiàn)行權(quán)重（100%）；房地產(chǎn)抵押貸款方面，依據(jù)貸款價(jià)值比（LTV）和還款來(lái)源分階段設(shè)定風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重，我國(guó)房貸LTV普遍低于70%，根據(jù)《新巴III》計(jì)算的房貸風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重將低于我國(guó)現(xiàn)行權(quán)重（100%）。
（2）操作風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)計(jì)量方面，依據(jù)業(yè)務(wù)條線規(guī)模設(shè)定風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重，中小銀行由于規(guī)模較小，風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重預(yù)計(jì)有所下降，但下降空間有限。
?。?）市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)計(jì)量方面，明確不同賬簿間劃分劃轉(zhuǎn)標(biāo)準(zhǔn)，管理進(jìn)一步趨嚴(yán)。
《新巴Ⅲ》落地實(shí)施，商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債端或許正在發(fā)生改變從銀行資產(chǎn)結(jié)構(gòu)及信貸投向上，商業(yè)銀行或依據(jù)新的資本管理辦法進(jìn)行資產(chǎn)端邊際上的調(diào)整。
?。?）對(duì)于銀行同業(yè)之間的資金往來(lái)，若不使用外部評(píng)級(jí)而依據(jù)不同的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)進(jìn)行劃分，預(yù)計(jì)同業(yè)之間的債權(quán)的資本占用增加。
（2）對(duì)于次級(jí)債權(quán)，風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重預(yù)計(jì)由100%調(diào)升至150%，對(duì)于主體評(píng)級(jí)較低、主要依靠互持的銀行次級(jí)債，其利率走勢(shì)存在邊際抬升趨勢(shì)，銀行互持規(guī)?；蜻呺H減少。
（3）對(duì)于企業(yè)債權(quán)，風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重依據(jù)企業(yè)評(píng)級(jí)來(lái)劃分，但總體看風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重一定幅度下降，銀行企業(yè)貸款投向規(guī)?；蛟黾?。
?。?）房地產(chǎn)貸款方面，對(duì)于個(gè)人房貸，由于我國(guó)按揭率普遍低于70%，個(gè)人住房按揭貸款風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重預(yù)計(jì)降低，銀行對(duì)個(gè)人按揭的投放力度預(yù)計(jì)提升；對(duì)于房地產(chǎn)貸款，LTV(貸款價(jià)值比)低的房地產(chǎn)企業(yè)預(yù)計(jì)更為受益，但對(duì)于依靠地產(chǎn)抵質(zhì)押貸款獲取資金的高周轉(zhuǎn)房企，銀行的貸款風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重預(yù)計(jì)抬升。開(kāi)發(fā)貸來(lái)看，風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重調(diào)整為150%，但對(duì)于預(yù)售/預(yù)租合同占總合同比重較大的貸款可按100%計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重。總體來(lái)看，銀行預(yù)計(jì)將加大穩(wěn)健型房企的貸款投放力度，對(duì)LTV較高的房企貸款邊際收緊。
《新巴Ⅲ》落地實(shí)施，債市會(huì)如何應(yīng)對(duì)？
從債市角度來(lái)看，銀行作為信貸的主要供給方及市場(chǎng)的債券配置主體之一，《新巴Ⅲ》落地實(shí)施預(yù)計(jì)會(huì)從三個(gè)方面影響債市。
（1）對(duì)于銀行次級(jí)債券，由于部分中小銀行二級(jí)資本債主要為銀行互持，次級(jí)債風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重調(diào)升將增加持倉(cāng)成本，或觸發(fā)個(gè)別拋售行為，低等級(jí)次級(jí)債券利差預(yù)計(jì)走闊，而國(guó)股行等高等級(jí)次級(jí)債券預(yù)計(jì)受影響有限。
?。?）對(duì)于信用債，《新巴Ⅲ》降低企業(yè)債權(quán)風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重，引導(dǎo)銀行貸款投向?qū)嶓w企業(yè)，銀行負(fù)債端資本成本降低同時(shí)也會(huì)引導(dǎo)資產(chǎn)端降低對(duì)企業(yè)的貸款投放利率。站在貸款與債券比價(jià)的角度上看，信用債融資成本或?qū)⒗^續(xù)降低。
?。?）對(duì)于同業(yè)存單，預(yù)計(jì)銀行持有同業(yè)存單的資本占用進(jìn)一步提升，而伴隨著存單基金、貨幣基金、短債基金等產(chǎn)品發(fā)行，存單持有者結(jié)構(gòu)進(jìn)一步非銀化。
風(fēng)險(xiǎn)提示
疫情存在不確定性。
|
|
