>> 方正中期期貨-貴金屬（黃金、白銀）期貨日報(bào)-221106
| 上傳日期： |
2022/11/7 |
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| 2206KB |
| 格式： |
pdf 共32頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
史家亮,王駿 |
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【行情復(fù)盤】美聯(lián)儲11月貨幣政策調(diào)整預(yù)期和落地成為貴金屬上周走勢的核心影響因素，美聯(lián)儲主席鮑威爾鷹派發(fā)言利空貴金屬；周五，非農(nóng)數(shù)據(jù)釋放就業(yè)市場走弱信號，美聯(lián)儲逐步放緩加息的預(yù)期升溫，美元指數(shù)大跌接近2%，而貴金屬出現(xiàn)大幅拉升，倫敦銀現(xiàn)漲幅達(dá)到7%以上。上周，現(xiàn)貨黃金整體在1615-1683美元/盎司區(qū)間偏強(qiáng)運(yùn)行，上漲2.25%；現(xiàn)貨白銀表現(xiàn)強(qiáng)于白銀，整體在18.81-20.91美元/盎司區(qū)間偏強(qiáng)運(yùn)行，漲幅為8.49%。國內(nèi)貴金屬上周跟隨國際貴金屬大幅波動(dòng)，周五則大幅上漲，但是漲幅因?yàn)槿嗣駧艆R率走勢不及國際貴金屬，周五夜盤，滬金漲0.85%至393.34元/克；滬銀漲3.86%至4762元/千克。繼續(xù)關(guān)注人民幣匯率走勢，美元/人民幣上漲，內(nèi)盤強(qiáng)于外盤；美元/人民幣下降，內(nèi)盤弱于外盤。
【重要資訊】①美聯(lián)儲公布11月利率決議，連續(xù)第四次加息75個(gè)基點(diǎn)，暗示12月可能放緩加息步伐。鮑威爾稱終端利率將高過此前預(yù)期，暫停加息為時(shí)過早，最快12月放慢加息，未來聚焦CPI數(shù)據(jù)。②美國10月季調(diào)后非農(nóng)就業(yè)人口錄得26.1萬人，高于預(yù)期，低于前值，為2020年12月以來最小增幅；10月失業(yè)率錄得3.7%，表現(xiàn)高于3.60%的預(yù)期和3.5%的前值。美國10月非農(nóng)數(shù)據(jù)表現(xiàn)參差，雖然非農(nóng)新增就業(yè)人口增加值高于預(yù)期，但失業(yè)率和就業(yè)參與率意外下滑，并且工資表現(xiàn)降溫；非農(nóng)數(shù)據(jù)的表現(xiàn)說明美國就業(yè)市場現(xiàn)狀依然偏強(qiáng)勁，但是勞動(dòng)力市場狀況有所松動(dòng)，對于美聯(lián)儲從12月開始轉(zhuǎn)向小幅加息提供新的依據(jù)。③截至11月1日當(dāng)周，黃金投機(jī)性凈多頭減少3409手至64623手合約，表明投資者看多黃金的意愿繼續(xù)降溫；投機(jī)者持有的白銀投機(jī)性增加1625手至1524手合約，表明投資者看多白銀的意愿有所升溫。
【交易策略】美聯(lián)儲貨幣政策調(diào)整節(jié)奏預(yù)期、經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂和地緣政治局勢進(jìn)展繼續(xù)主導(dǎo)黃金行情；美元指數(shù)和美債收益率走勢直接影響黃金走勢。美國10月非農(nóng)數(shù)據(jù)釋放就業(yè)市場走弱跡象，美聯(lián)儲12月加息步伐放緩預(yù)期升溫，美元指數(shù)和美債收益率高位回落，貴金屬再度回到關(guān)鍵點(diǎn)位上方，但是暫時(shí)難言貴金屬進(jìn)入強(qiáng)勢行情，貴金屬將會(huì)繼續(xù)圍繞關(guān)鍵點(diǎn)位震蕩調(diào)整，倫敦金現(xiàn)再度跌破關(guān)鍵點(diǎn)位的可能性依然較大；未來關(guān)注政策收緊節(jié)奏邊際變化、經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期與地緣政治等宏觀因素能否助力黃金穩(wěn)定在關(guān)鍵位上方。從貴金屬近十年季節(jié)性表現(xiàn)來看，倫敦金現(xiàn)和倫敦銀現(xiàn)在11月表現(xiàn)均弱，特別是倫敦銀現(xiàn)近10年的11月均呈現(xiàn)下跌行情，12月表現(xiàn)較強(qiáng)，關(guān)注季節(jié)性表現(xiàn)對貴金屬走勢的影響。
運(yùn)行區(qū)間分析：前期倫敦金現(xiàn)跌至1675-1680美元/盎司關(guān)鍵支撐位下方，倫敦金現(xiàn)下方繼續(xù)關(guān)注1600美元（375元/克）整數(shù)關(guān)口，若跌破將會(huì)進(jìn)一步下行；年內(nèi)隨著聯(lián)儲政策收緊影響逐步被市場計(jì)價(jià)和政策收緊步伐放緩預(yù)期升溫，經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂加劇等因素影響，疊加美元指數(shù)和美債收益率能實(shí)現(xiàn)高位回落，倫敦金現(xiàn)再度回到1700美元/盎司（400元/克）上方的可能性依然較大。白銀上方關(guān)注22美元/盎司位置（5000元/千克），下方繼續(xù)關(guān)注18美元/盎司（4250元/千克）和17.5美元/盎司（4100元/千克）關(guān)口支撐，核心支撐位為17美元/盎司（4000元/千克）。貴金屬走勢依然處于關(guān)鍵位置，美聯(lián)儲政策調(diào)整預(yù)期變化較大，建議觀望以待行情明確
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