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消息面上，豬糧比保持高位，國家按計(jì)劃進(jìn)行拋儲(chǔ)。由于國內(nèi)疫情多點(diǎn)擴(kuò)散，且周末的聯(lián)防會(huì)議繼續(xù)維持口風(fēng)堅(jiān)定動(dòng)態(tài)清零不動(dòng)搖，放開暫無時(shí)間表，那么短期市場(chǎng)寄予厚望的防控政策變化或落空。情緒上看，周末傳來散戶開始認(rèn)賣的心態(tài)逐漸強(qiáng)化，現(xiàn)貨或一時(shí)半會(huì)難以大漲，若半個(gè)月后腌臘需求啟動(dòng)后力度不及預(yù)期，則容易引發(fā)一輪殺跌，畢竟絕對(duì)價(jià)格報(bào)價(jià)依舊是高位。
　　估值上看，豬糧比9.77，已經(jīng)一級(jí)警戒。國家有意控制CPI漲幅，對(duì)生豬絕對(duì)價(jià)格較為關(guān)注。若在11月底需求旺季時(shí)現(xiàn)貨價(jià)格沖到該價(jià)格還比較合理，當(dāng)下真實(shí)終端需求并無法支撐該價(jià)格，價(jià)格或震蕩為主。
　　供應(yīng)上，2021年6月份至今年4月份國家公布的能繁母豬數(shù)量維持下滑，對(duì)于未來10個(gè)月的生豬出欄量市場(chǎng)有較強(qiáng)的下滑預(yù)期，因此4月份以來現(xiàn)貨價(jià)格上漲勢(shì)頭強(qiáng)悍、養(yǎng)殖利潤(rùn)當(dāng)下豐厚也反映了供需矛盾的偏緊格局。涌益咨詢、鋼聯(lián)數(shù)據(jù)公布的5-9月的能繁母豬數(shù)據(jù)環(huán)比出現(xiàn)持續(xù)上漲，且豬飼料角度也在逐步增加，多個(gè)維度顯示明年下半年豬價(jià)會(huì)逐步回落。但對(duì)于接下來到來年春節(jié)的現(xiàn)貨價(jià)格影響并不大，更多的是影響2023年5月份以后的合約的空間。從9月份最新的涌益咨詢數(shù)據(jù)、鋼聯(lián)數(shù)據(jù)來看，能繁母豬數(shù)量已經(jīng)在開始回升、且仔豬價(jià)格持續(xù)上漲顯示外購仔豬補(bǔ)欄積極性逐步恢復(fù)。
　　整體來看，進(jìn)入11月以后二次育肥的積極性銳減，這部分投機(jī)需求對(duì)價(jià)格的支撐不足，市場(chǎng)主流看法是當(dāng)下的價(jià)格驅(qū)動(dòng)邏輯為真實(shí)需求的擺動(dòng)。因當(dāng)下生豬價(jià)格處于高位，且需求可能不及預(yù)期，建議穩(wěn)健者做空01多03。同時(shí)，等待這輪調(diào)整結(jié)束后繼續(xù)做多2303合約。