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現(xiàn)貨信息：今日全國(guó)各地生豬價(jià)格整體呈現(xiàn)回落態(tài)勢(shì)，其中東北地區(qū)24.8-25.05元/公斤，較昨日下跌0.05-0.1元/公斤；華北地區(qū)25.3-26.1元/公斤，下跌0.02-0.1元/公斤；華東地區(qū)26.1-26.45元/公斤，下跌0.05-0.1元/公斤；華南25.8-26.7元/公斤，持穩(wěn)或下跌0.22元/公斤；西南地區(qū)24.6-25.35元/公斤，下跌0.15-0.5元/公斤。近期國(guó)內(nèi)生豬市場(chǎng)進(jìn)入供強(qiáng)需弱狀態(tài)，一方面，生豬價(jià)格持續(xù)回落，加之政策調(diào)整壓力在逐步增加，散戶出欄意愿有所提高，規(guī)模企業(yè)雖然在月初出欄意愿不強(qiáng)，但普遍上調(diào)11月生豬出欄計(jì)劃，加之此前二次育肥在跌價(jià)影響下開(kāi)始有逐步出欄的意愿和動(dòng)力，因而短期供應(yīng)方面轉(zhuǎn)入寬松。需求上看，在近期國(guó)內(nèi)疫情略有反復(fù)情況下，多地區(qū)消費(fèi)進(jìn)入較為疲軟周期，集貿(mào)市場(chǎng)白條消費(fèi)有所變差，屠宰企業(yè)虧損，走貨難度加大。因而若近期生豬價(jià)格可能進(jìn)入一小波回落階段。不過(guò)需要關(guān)注的是，我們認(rèn)為當(dāng)前供需結(jié)構(gòu)仍然不支持盤面出現(xiàn)太大幅度的深跌。
　　具體到期貨層面來(lái)看，今日期現(xiàn)價(jià)格繼續(xù)呈現(xiàn)分化走勢(shì)，一方面現(xiàn)貨有所走弱，而期貨開(kāi)始逐步企穩(wěn)反彈，基差有所收窄，但因盤面貼水幅度較大，隨著交割月逐步臨近，存在一定的回歸動(dòng)力。另一方面，我們認(rèn)為盤面價(jià)格本身也反應(yīng)了生豬后市的跌價(jià)預(yù)期。此外，我們認(rèn)為生豬市場(chǎng)大方向仍然是屬于供需偏緊的，這對(duì)于豬價(jià)形成了有效支撐。在此背景下，我們認(rèn)為期價(jià)對(duì)后市的下跌壓力體現(xiàn)已經(jīng)比較充分，在消費(fèi)不出現(xiàn)超預(yù)期利空的情況下，盤面再度深跌空間比較有限，短期的快速出欄反而可能到之后后市供應(yīng)的不及預(yù)期，01期價(jià)下方支撐仍然存在，短期以震蕩市為主。
　　策略：
　　單邊：01合約多單繼續(xù)持有；
　　套利：LH13反套