>> 中信建投-汽車之家(ATHM.US)2022Q3財報點評：業(yè)績實現(xiàn)觸底反彈，持續(xù)激進的市場擴張戰(zhàn)略及數(shù)字化轉(zhuǎn)型成效初顯-221106
| 上傳日期： |
2022/11/7 |
大?。?/td>
| 1095KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
中信建投 |
| 評級： |
-- |
作者： |
孫曉磊,劉京昭 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告，僅限高級會員查看 |
|
|
事件：
11月3日，汽車之家發(fā)布了2022年Q3季度財報，三季度公司營收達到18.43億元，同比增長4.5%，環(huán)比增長6.4%，三季度歸母凈利潤為5.08億元，同比下滑2.7%，環(huán)比增長16.7%。三季度經(jīng)調(diào)整凈利潤5.90億元，同比增長1.2%。截止2022年10月31日，公司已經(jīng)回購351萬股美國存托股，金額總計約1.06億美元，董事會授權將股票回購計劃期限延長12個月至2023年11月17日。
點評：
媒體業(yè)務營收同比大幅增長，線索業(yè)務與在線營銷業(yè)務營收環(huán)比穩(wěn)定增長
分業(yè)務板塊來看，三季度公司媒體服務營收5.557億元，同比增長28%，環(huán)比上升4.65%，媒體業(yè)務與去年同期相比有較大復蘇，同時與上季度相比有較大增長幅度，這主要得益于全球芯片短缺緩解，車企境遇隨著產(chǎn)業(yè)鏈恢復逐漸好轉(zhuǎn)，廣告預算有所上漲，公司于單個汽車制造商廣告客戶的平均收入整體增加。線索服務營收為8.091億元，同比增長5.3%，增長穩(wěn)定；在線營銷與其他營收為4.785億元，雖環(huán)比增長6.33%，但同比下降14.74%，主要是由于三季度新冠疫情的全球多點頻發(fā)導致的業(yè)務收入減少。
成本與費用小幅上漲，凈利潤與凈利率出現(xiàn)明顯下降
報告期內(nèi)，公司營業(yè)成本為3.307億元，同比增長6.6%；費用總計13.858億元，同比增長14.3%。2022年前三季度，公司為應對線下活動受限的新情況，加大了線上營銷相關渠道為主的推廣投入，豐富了營銷方法與工具，以穩(wěn)固和提升客群。三季度營銷費用8.626億，同比增長21.1%，營銷費用增長主要由于推廣力度增大，營銷方法及工具多樣化導致，公司保持相對激進的營銷策略，預計短期未來營銷費用將保持高位；一般及管理費用1.364億，同比減少28.4%；研發(fā)費用3.868億，同比增長8.2%，這一增長主要是由于對數(shù)碼產(chǎn)品研發(fā)活動的投資增加。公司費用保持增長幅度大于營收幅度，導致公司三季度凈利潤出現(xiàn)略有下降，歸母凈利潤為5.078億元，同比下滑2.66%，經(jīng)調(diào)整凈利潤5.90億元，雖同比基本持平，但相較上半年已實現(xiàn)較大程度改善。
爆款IP打造生態(tài)流量持續(xù)戰(zhàn)略性擴大，全鏈路服務助力用戶營銷轉(zhuǎn)化
公司前三季度，延續(xù)打造爆款IP的營銷策略，4大原創(chuàng)IP播放量累計達到2.36億，全站播放量累計高達3.72億，同時簽約行業(yè)內(nèi)第一個AI體驗官“宮玖羽”，視頻全網(wǎng)宣傳播放量過億。根據(jù)QuestMobile 9月全景生態(tài)統(tǒng)計數(shù)據(jù)，公司旗下應用日均用戶量已達4956萬，同比增長13.4%，手機APP端日活1283萬，穩(wěn)居行業(yè)第一。高端版本“車商匯”成功打通買車和用車場景，貫穿“邀約-到店-服務-成交”全鏈用戶路徑，合作商家超2億，環(huán)比增長6.5%。數(shù)字化經(jīng)銷商合作近2萬家，帶來相關營收同比增長37%，并成功轉(zhuǎn)化至用戶賣車端與買車端，其中用戶買車端一站式上門試駕實現(xiàn)首單成交，賣車端與22個品牌達成合作。
風險提示：疫情在全國范圍內(nèi)反復帶來的各項業(yè)務增速下滑；實體線下二手車行業(yè)擠壓線上市場空間；二手車行業(yè)競爭加??；媒體及線索服務行業(yè)增速有限，而創(chuàng)新業(yè)務增速不及預期；汽車資訊市場競爭風險，外部包括懂車帝、易車等平臺擠壓公司平臺市占率；疫情管制帶來的上游汽車銷售市場及汽車銷售后市場低迷風險；各項業(yè)務拓展不及預期；財務層面，營銷費用投入較大，而激進的市場拓展戰(zhàn)略推進不及預期或戰(zhàn)略效用不顯著；數(shù)字化業(yè)務推進不及預期等。
|
|
