>> 中信期貨-行業(yè)輪動專題報告：線性模型下的行業(yè)與ETF周度輪動全景-221107
| 上傳日期： |
2022/11/7 |
大?。?/td>
| 1394KB |
| 格式： |
pdf 共19頁 |
來源： |
中信期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
周通 |
| 下載權限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
因子總庫：本篇總結了在《行業(yè)輪動系列》中所有的16個因子，合為“因子總庫”。所有共計八個大類，分別為貝塔、動量、波動率、分布特征、風險、動量加速度和交易/情緒。
基于ETF指數(shù)化標的的周度輪動策略：通過調整ETF指數(shù)化標的的入池標準，測算的ETF指數(shù)化標的數(shù)量提升至136個?；販y表明ETF輪動策略相對于中證800超額收益明顯，年均超額27.7%，2014年至今每年策略都錄得正收益（包括今年），相比于未擴充樣本前的ETF輪動策略，整體收益和業(yè)績情況更優(yōu)。
基于中信一級行業(yè)指數(shù)的輪動策略：從回測結果來看，更新組合選擇方式后的中信一級行業(yè)輪動策略相對于中證800超額收益依然明顯，年相對勝率（超額勝率）78%，年均超額17.9%。但是，與基于ETF指數(shù)化標的策略相比，中信一級行業(yè)輪動策略的收益能力整體相對稍弱。
基于中信二級行業(yè)指數(shù)的輪動策略：中信二級行業(yè)輪動策略在回測期內表現(xiàn)優(yōu)仍然優(yōu)秀，年均超額達21%。從策略采用因子情況的角度來看，ETF和行業(yè)輪動策略選入的因子差異非常明顯，投資者需要注意通用量價因子在不同資產(chǎn)之間的表現(xiàn)區(qū)別。
風險提示：模型/方法/參數(shù)失效、指數(shù)數(shù)據(jù)和回測區(qū)間長度有限等
|
|
