久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

昨日貴金屬顯示支撐，白銀相對(duì)黃年金大幅上漲。美債利率上漲，其中實(shí)際利率部分震蕩，通脹預(yù)期部分上升，美元指數(shù)回落。
　　近期貴金屬走勢(shì)驗(yàn)證前期邏輯。我們認(rèn)為，當(dāng)前美國通脹雖有回落預(yù)期，但由于就業(yè)結(jié)構(gòu)性問題，或速率較慢，經(jīng)濟(jì)隨著貨幣政策落地實(shí)體經(jīng)濟(jì)更加承壓，這使得未來經(jīng)濟(jì)或在“滯脹加深”和“走向衰退”間選擇，同時(shí)貨幣政策收緊趨緩使得短期貨幣對(duì)貴金屬壓力減輕，都對(duì)貴金屬有利。
　　對(duì)于美元指數(shù)代表的匯率而言，其上沖動(dòng)力不足，對(duì)貴金屬壓力減輕。歐元區(qū)利率仍有加息空間以控通脹（當(dāng)前利率1.5%附近，距離其中性利率仍有空間），同時(shí)也有政治訴求使美元相對(duì)其匯率升值幅度受限；對(duì)于日本而言，其經(jīng)濟(jì)相對(duì)其他發(fā)達(dá)國家呈現(xiàn)韌性（服務(wù)業(yè)PMI為10月唯一反彈向上發(fā)達(dá)國家），近月通脹升至3%，且整體通脹和核心通脹差異不大，但是貿(mào)易逆差創(chuàng)03年以來新高，這使得控制匯率防止輸入性通脹也成為了日本近期關(guān)注的問題。因此，貴金屬獲得支撐，1600美元/盎司或?yàn)榈撞俊ｊP(guān)注年底基本面變化。
　　此前建議關(guān)注長期金銅比（11月或形成高點(diǎn)后向下），以及白銀短缺的持續(xù)性。上周數(shù)據(jù)看，白銀現(xiàn)貨相對(duì)短缺程度略緩解，但庫存仍然極低且被ETF大量占據(jù)，在“通脹+需求走弱”的模式下，白銀表現(xiàn)通常都強(qiáng)于黃金。
　　操作建議：1.空金油比止盈；2.前期金銀比空單和白銀多單部分仍可少量持有。
　　風(fēng)險(xiǎn)因子：1.地緣問題使原油供給發(fā)生變化；2.美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策變化