>> 信達期貨-鉛鋅鎳不銹鋼早報-221109
| 上傳日期： |
2022/11/9 |
大小： |
1457KB |
| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
信達期貨 |
| 評級： |
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作者： |
樓家豪 |
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美聯(lián)儲自己的研究表明，市場將注意力完全集中在加息之上是不夠全面的。美聯(lián)儲在加息同時還是用了包括前瞻止盈和緊縮資產(chǎn)負債表等政策，這使得美元的緊縮程度明顯超過美聯(lián)儲的實際加息水平。該消息需要有兩方面解讀，一方面，美國的貨幣緊縮程度超出市場預(yù)估意味著美國經(jīng)濟下行的程度或者說下行預(yù)期還沒有完全被市場消化，經(jīng)濟下行的預(yù)期依然存在，并且當(dāng)前的經(jīng)濟環(huán)境可能也存在過早回暖的可能，市場糾偏之后可能會結(jié)束階段性回暖，繼續(xù)快速下跌；而另一方面，如果市場依然將逐一里完全放在加息之上，那么很可能會因為實際利率已經(jīng)達到目標(biāo)水平而去交易加息暫緩。那么有色市場有可能出現(xiàn)階段性的反彈。但是周末的新聞發(fā)布會破滅了轉(zhuǎn)暖預(yù)期，而硫酸鎳方面對純鎳的需求也因為鎳價上升而喪失利潤，印尼方面出口稅的差異化態(tài)度或?qū)⒕徑庖徊糠值氖袌鰮?dān)憂預(yù)期，而印尼鎳鐵產(chǎn)能持續(xù)快速釋放，使得鎳鐵價格價格上行乏力，不銹鋼的原料進口成本也得到了抑制。那么短期來看，此前進口的鎳鐵原料逐漸補充至不銹鋼廠家，疊加不銹鋼廠家維持的高排產(chǎn)，在原料補充之下，短期或?qū)旱筒讳P鋼價格，建議前期空單繼續(xù)持有。電解鎳方面，下游純鎳需求因為鎳豆自融技術(shù)利潤轉(zhuǎn)負，縮減對純鎳的需求，以及鎳鐵原料的補充，使得不銹鋼方面不需要電解鎳來補充鎳元素。短期來看，滬鎳偏弱運行，與中長期鎳元素過剩預(yù)期下的運行趨勢一致，可輕倉追空
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