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投資要點(diǎn)：華寶財(cái)經(jīng)評論類模板
　　行情回顧：A股市場方面，四季度以來全球風(fēng)險(xiǎn)事件增加，歐美通脹未出現(xiàn)明顯緩和，國內(nèi)繼續(xù)受到疫情沖擊影響，外資流出加劇，市場信心偏弱，A股繼續(xù)呈現(xiàn)下行趨勢。風(fēng)格方面，成長風(fēng)格整體表現(xiàn)好于價(jià)值風(fēng)格，小盤成長小幅上漲。行業(yè)方面，短期內(nèi)不確定因素居多，多數(shù)板塊以下行為主。商品市場方面，商品價(jià)格表現(xiàn)繼續(xù)分化。四季度歐美用電和供暖需求增加疊加歐洲能源危機(jī)影響，煤炭價(jià)格持續(xù)走高，漲幅依舊處于歷史高位，而前期市場對經(jīng)濟(jì)衰退與需求疲軟的擔(dān)憂導(dǎo)致工業(yè)金屬價(jià)格走弱，短期內(nèi)工業(yè)金屬價(jià)格將繼續(xù)維持震蕩。VIX指數(shù)回落，極端風(fēng)險(xiǎn)可能性降低，導(dǎo)致黃金價(jià)格走弱。原油價(jià)格止跌反彈，主要受到“OPEC+”產(chǎn)能調(diào)整計(jì)劃以及石油禁令的影響。
　　股票策略展望：A股市場投資環(huán)境好于前幾個(gè)月，大幅下行風(fēng)險(xiǎn)有所緩解，有望迎來階段性企穩(wěn)。一是經(jīng)濟(jì)偏弱預(yù)期已基本反應(yīng)，估值跌至低位，市場情緒改善，下行空間和風(fēng)險(xiǎn)較小；二是外部風(fēng)險(xiǎn)和估值壓制有所緩解，短期發(fā)生外部極端風(fēng)險(xiǎn)的可能性較小；三是防疫政策仍在優(yōu)化，市場預(yù)期可能從非理性樂觀回歸理性樂觀。風(fēng)格方面，市場尚未形成明確的風(fēng)格主線，短線呈現(xiàn)快速輪動特征。近期可關(guān)注具有倉位調(diào)整能力的股票多空策略，對于高權(quán)益類的策略建議關(guān)注量化多頭類策略，主要原因是隨著市場情緒的修復(fù)，成交量有所回升，以量價(jià)因子為主的量化類策略收益將有所修復(fù)。
　　市場中性策略展望：選股方面，當(dāng)前市場風(fēng)格由價(jià)值向成長切換，大小盤風(fēng)格略偏向小盤，市場熱點(diǎn)相較于前期較為集中的態(tài)勢有所改善、市場成交活躍度依然偏弱但有所回升，市場波動率大幅增加，市場中性策略選股端較上月明顯好轉(zhuǎn)，對沖端股指期貨貼水縮小甚至頻現(xiàn)升水，成本端壓力顯著減小。短期來看市場中性策略將會有所回暖。
　　T0策略展望：市場波動率回升至歷史高位，市場風(fēng)格由價(jià)值向成長切換，預(yù)計(jì)短期內(nèi)T0策略收益將有所回升。
　　管理期貨策略展望：國內(nèi)國外周期錯(cuò)位，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)將逐漸企穩(wěn)復(fù)蘇，而國外衰退預(yù)期增加，整體商品市場將呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性行情，國內(nèi)需求主導(dǎo)型商品需求將有所上升，海外需求主導(dǎo)的產(chǎn)品面臨一定的下行壓力。從趨勢指標(biāo)來看，市場趨勢強(qiáng)度逐漸回升，交易活躍度回落，波動率有所降低。近期可關(guān)注基本面邏輯為主的主觀策略，而受到波動率率回落的影響，程序化CTA收益有所回落。
　　可轉(zhuǎn)債策略展望：權(quán)益市場仍處于底部震蕩，轉(zhuǎn)債呈現(xiàn)明顯偏債性，債性估值處于正常水平，整體下跌風(fēng)險(xiǎn)有限，我們依舊維持上期觀點(diǎn)，對于有在左側(cè)配置權(quán)益需求的投資者，不妨關(guān)注可轉(zhuǎn)債策略，下跌空間有限，同時(shí)能在上漲時(shí)跟隨市場上漲。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：市場有風(fēng)險(xiǎn)，投資須謹(jǐn)慎。