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核心邏輯：短期宏觀情緒回歸加息邏輯，低庫(kù)存短暫累庫(kù)，銅價(jià)面臨波動(dòng)，高位震蕩為主；宏觀環(huán)境弱，長(zhǎng)期看空。
　　盤面情況：短期內(nèi)銅價(jià)仍處于高位震蕩狀態(tài)，波動(dòng)幅度可能增大，美國(guó)中期選舉和10月份CPI數(shù)據(jù)是可能產(chǎn)生擾動(dòng)的主要原因。宏觀面上，當(dāng)前，美國(guó)中期選舉正處于投票的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，投票結(jié)果陸續(xù)出爐，市場(chǎng)高度關(guān)注民主黨和共和黨最終的博弈結(jié)果。若共和黨勝出，意味著拜登后續(xù)的經(jīng)濟(jì)政策或受到掣肘，那么市場(chǎng)情緒會(huì)有所回暖，持續(xù)大幅加息的預(yù)期會(huì)有所減弱。另外，美國(guó)十月份CPI數(shù)據(jù)今日晚間即將公布，將有效檢驗(yàn)美聯(lián)儲(chǔ)的加息成果，但拜登剛剛在公開(kāi)講話中表示無(wú)法保證美國(guó)能擺脫通貨膨脹，市場(chǎng)的預(yù)期相對(duì)會(huì)偏弱。
　　供應(yīng)端，短期與長(zhǎng)期均偏緊。長(zhǎng)期來(lái)看，今年處于上一輪產(chǎn)能快速投放的尾聲，而今年礦端產(chǎn)出受到罷工、天氣等因素的影響，表現(xiàn)不佳。在偏弱的宏觀環(huán)境下，預(yù)計(jì)未來(lái)幾年礦端產(chǎn)出相對(duì)偏緊。短期，洋山銅溢價(jià)維持高位，LME庫(kù)存快速流出，同時(shí)保稅區(qū)庫(kù)存低位回升，預(yù)計(jì)部分庫(kù)存運(yùn)往保稅區(qū)，以滿足國(guó)內(nèi)需求，短期國(guó)內(nèi)電解銅進(jìn)口規(guī)模仍然較大。需求端，上期所倉(cāng)單庫(kù)存本周出現(xiàn)持續(xù)累庫(kù)現(xiàn)象，現(xiàn)貨和近月端驅(qū)動(dòng)減弱，基差收縮，月差回落，反套進(jìn)行時(shí)。
　　現(xiàn)貨成交：據(jù)上海金屬網(wǎng)，昨日現(xiàn)貨市場(chǎng)成交不活躍，升水較前日小漲25元/噸。銅價(jià)強(qiáng)勢(shì)下游消費(fèi)依舊寡淡，今日市場(chǎng)報(bào)貨明顯減少，升水較前日小幅回升，上午密集時(shí)段平水銅貼100元左右，好銅貼80元左右成交相對(duì)較多，二時(shí)段后貼水繼續(xù)收窄，但成交量明顯萎縮。
　　策略建議：上周建議關(guān)注的反套策略正在盈利，接近60日線支撐位可考慮止盈離場(chǎng)；長(zhǎng)期空單介入
　　關(guān)注點(diǎn)：消費(fèi)、疫情、全球經(jīng)濟(jì)、美聯(lián)儲(chǔ)12月份議息會(huì)議