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【行情觀點(diǎn)】
　　觀點(diǎn)綜述:存量資金博弈下，市場(chǎng)再度出現(xiàn)風(fēng)格收斂
　　股指:A股低開后全天弱勢(shì)震蕩，午后消費(fèi)、金融一度助推指數(shù)逼近平盤，但隨后拋壓限制了向上空間。市場(chǎng)全天成交8436億元，環(huán)比略增，北向資金凈賣出7.57億元，連續(xù)4日凈賣出。期指各主力合約再度分化，僅IH合約小幅上漲。從全球來(lái)看，一方面美國(guó)市場(chǎng)在等待更為明確的中期選舉的結(jié)果，另一方面在等待今天的通脹數(shù)據(jù)，整體來(lái)看美股處在一個(gè)偏壓制的狀態(tài)中。在上周A股向歐美股指進(jìn)行收斂后，本周市場(chǎng)逐漸以整固為主，等待新的驅(qū)動(dòng)。不過(guò)雖然震蕩整固，但是整個(gè)地產(chǎn)板塊受到明顯的提振，表明當(dāng)前階段積極的內(nèi)需政策仍然在延續(xù)推進(jìn)。受節(jié)后消費(fèi)需求回落、去年同期對(duì)比基數(shù)走高等因素影響，中國(guó)10月CPI增速放緩，PPI增速收縮。中國(guó)通脹數(shù)據(jù)整體的疲弱，有Q3以來(lái)全球原油價(jià)格調(diào)整的因素，在10月份有滯后的表現(xiàn)，另外也有國(guó)內(nèi)此前國(guó)內(nèi)大宗商品保供、地產(chǎn)竣工相對(duì)疲弱，疫情再度擴(kuò)散等因素的壓制。整體來(lái)看，這一數(shù)據(jù)對(duì)于50板塊的長(zhǎng)周期因子有相對(duì)更大的壓制，反應(yīng)當(dāng)前階段增長(zhǎng)因子仍然弱勢(shì)，在這樣的背景下，年底前貨幣政策和財(cái)政政策，仍具備一定的發(fā)力空間，所以后續(xù)看點(diǎn)仍然是國(guó)內(nèi)的政策如何推動(dòng)。在市場(chǎng)短期反彈后，或以整固的模式等待新的驅(qū)動(dòng)，在中期維度還有其他擔(dān)憂，包括海外緊縮壓力仍在、資金回流持續(xù)性仍待觀察等等，如果市場(chǎng)增量資金回流仍然有限，結(jié)構(gòu)上在風(fēng)格收斂后或仍重回成長(zhǎng)占優(yōu)的行情。