>> 國泰君安-金蝶國際(00268.HK)助力企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，首予“買入”評級-221111
| 上傳日期： |
2022/11/11 |
大?。?/td>
| 2178KB |
| 格式： |
pdf 共29頁 |
來源： |
國泰君安 |
| 評級： |
-- |
作者： |
陶選 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
|
|
我們首次覆蓋金蝶國際（“金蝶”或“公司”）并給予20.20港元的目標(biāo)價以及“買入”的投資評級，目標(biāo)價分別對應(yīng)2022-2024年市銷率12.0倍、9.6倍和7.7倍。
企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型需求或?qū)⒊袌鲱A(yù)期。云計算發(fā)展極大簡化了企業(yè)管理軟件的部署。多樣化和模塊化的產(chǎn)品為中小企業(yè)提供了更多的選擇。以前認為管理軟件復(fù)雜和部署麻煩的企業(yè)或?qū)㈤_始重視此IT投入。
我們預(yù)期公司有望憑借成熟的產(chǎn)品和獨特的經(jīng)驗在國企市場實現(xiàn)收入的快速增長。金蝶憑借業(yè)內(nèi)首個云原生PaaS平臺可以提供更好的產(chǎn)品性能，并且公司通過與華為合作開發(fā)HR系統(tǒng)增加了服務(wù)超大型公司的經(jīng)驗，在業(yè)內(nèi)具有強烈的標(biāo)桿效應(yīng)。
催化劑：更多支持行業(yè)信創(chuàng)的政策推出；疫情好轉(zhuǎn)使交付流程更加順暢。
主要風(fēng)險：1）行業(yè)競爭加??；2）云服務(wù)研發(fā)不及預(yù)期；3）國產(chǎn)化替代推進不及預(yù)期；4）下游客戶縮減IT支出；5）信創(chuàng)落地不及預(yù)期。
|
|
