>> 廣發(fā)期貨-紙漿期貨周報:宏觀邊際有好轉,成品紙下游數(shù)據(jù)改善,但期貨價格波動難預測-221113
| 上傳日期: |
2022/11/14 |
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| 1402KB |
| 格式: |
pdf 共17頁 |
來源: |
廣發(fā)期貨 |
| 評級: |
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作者: |
何濟生 |
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估值上看,基差主要由期貨波動帶動,現(xiàn)貨價格相對較為穩(wěn)定。從絕對價格來看,俄羅斯漂針漿本周現(xiàn)貨報價7150元/噸(-50)、期貨價格依舊震蕩,由于美金報價市場有下調預期,因此如果按照930美金的話,進口成本將在12月降到7600元/噸。期貨當下的深度貼水在2個月后將促進期貨盤面大幅向上進行修復。 驅動上看,長周期來看,2022年全球乃至國內的漂針漿供應量難以明顯好轉。國內供需雙弱格局未變,本周國內下游工廠開工率有所好轉、且成品庫存下降,利潤水平環(huán)比出現(xiàn)好轉。由于疫情防控政策在周五出現(xiàn)了明顯放松,整體工業(yè)品期貨市場以反彈為主,當下宏觀面偏空格局,但邊際有所好轉,強基差下價格更容易陷入?yún)^(qū)間寬幅震蕩而不是走預期偏弱的驅動,本周跟我們近3個月的投資觀點依舊變化不大。 當前操作難度較大,建議緊密關注工業(yè)品走勢,區(qū)間大震蕩思維參與期貨市場交投。
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