>> 第一財經研究院-中國觀察：第三季度中國經濟基本回歸趨勢水平-221102
| 上傳日期： |
2022/11/2 |
大小： |
688KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
第一財經研究院 |
| 評級： |
-- |
作者： |
柯馬克 |
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中國國家統(tǒng)計局于10月24日發(fā)布了2022年第三季度經濟數(shù)據(jù)，第三季度國內生產總值（GDP）同比增長3.9%。
圖1顯示了GDP的季度水平，并將其與新冠疫情前（2018-2019年）的趨勢進行了比較。第三季度的強勁增長大大抵消了第二季度的下滑。此外，它將與趨勢的差距從4.2%縮小到1.7%。
在今年年初新冠疫情導致經濟下滑之后，目前第三季度的復蘇趨勢與2020年類似，當時中國經濟在第一季度大幅下降，第二季度強勁復蘇，到第三季度基本上又回到了趨勢水平。
很多分析師關注經濟的同比增速。如果GDP在第四季度恢復到趨勢水平，中國經濟今年的增速將為3.8%，比年初5.5%左右的目標低大約1.7個百分點。
然而，2022年為2023年提供了“低基數(shù)”。如果我們假設明年經濟增長速度達到疫情前的趨勢，那么2023年的增速將達到6.5%，兩年累計增速將達到10.3%。
雖然GDP可能在下個季度恢復到趨勢水平，但與2019年相比，總需求的構成可能會發(fā)生重大變化。
圖2顯示了今年到目前為止投資、凈出口、消費對經濟增長的貢獻。從圖中可以看出，與2020-2021年的平均水平和2019年的水平相比，凈出口的貢獻仍有韌性
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