>> 長(zhǎng)江證券-革故鼎新：紅利系列指數(shù)調(diào)整背后有何玄機(jī)？-221113
| 上傳日期： |
2022/11/14 |
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| 格式： |
pdf 共11頁(yè) |
來(lái)源： |
長(zhǎng)江證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
陳潔敏 |
| 下載權(quán)限： |
此報(bào)告為加密報(bào)告，僅限高級(jí)會(huì)員查看 |
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事件描述
2022年10月13日，上交所和中證指數(shù)公司發(fā)布公告，決定修訂上證180紅利指數(shù)和中證紅利指數(shù)系列等32條指數(shù)編制方案。這也是繼今年3月，上交所對(duì)上證紅利指數(shù)編制方案修訂后對(duì)于紅利系列整體的又一重大調(diào)整。
事件評(píng)論
此次編制方案調(diào)整主要目的是為了提高紅利系列指數(shù)的可投資性，增強(qiáng)其高分紅屬性。具體采取的方式包括：1）提高樣本公司分紅的可持續(xù)性要求：持續(xù)分紅時(shí)間由兩年提升至三年；2）增設(shè)“過(guò)去三年股利支付率均值和過(guò)去一年股利支付率均大于0且小于1”的門檻條件；3）細(xì)化指數(shù)權(quán)重規(guī)則，對(duì)100億元以下樣本設(shè)置較低的權(quán)重上限。
長(zhǎng)江戰(zhàn)略數(shù)據(jù)也在2021年10月份推出了長(zhǎng)江紅利系列指數(shù)，早在當(dāng)時(shí)編制方案中針對(duì)分紅持續(xù)性、股利支付率等重要指標(biāo)做了考量，且在后續(xù)港股通紅利系列報(bào)告中驗(yàn)證了在分紅覆蓋率和股息率水平更高的港股市場(chǎng)，要求樣本分紅時(shí)間以及股利支付率范圍變得更為重要。因此，針對(duì)這類指標(biāo)設(shè)定原理，在此也再次進(jìn)行展開分析。
隨著長(zhǎng)期投資、價(jià)值投資理念在A股市場(chǎng)的不斷深入，紅利系列指數(shù)也孕育了不少基金產(chǎn)品，隨著編制方案調(diào)整，將從指數(shù)分紅能力、投資容量等方面對(duì)相關(guān)產(chǎn)品的配置有所增益。根據(jù)我們梳理，當(dāng)前涉及到的32只指數(shù)的ETF產(chǎn)品合計(jì)5只，目前規(guī)模最大的是跟蹤上證紅利指數(shù)的華泰柏瑞紅利ETF，其次是跟蹤中證紅利的易方達(dá)中證紅利ETF。
風(fēng)險(xiǎn)提示
1、本文測(cè)算均是根據(jù)歷史數(shù)據(jù)并不代表未來(lái)表現(xiàn)；
2、本文梳理均是基于相關(guān)官網(wǎng)發(fā)布，有后續(xù)調(diào)整變化以官方為準(zhǔn)。
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