>> 東亞前海證券-新材料行業(yè)周報(bào)-復(fù)合銅箔：一步法騰空出世，助力產(chǎn)業(yè)化發(fā)展-221113
| 上傳日期： |
2022/11/14 |
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來源： |
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| 評(píng)級(jí)： |
推薦 |
作者： |
李子卓 |
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1、三孚新科在復(fù)合銅箔一步法上取得顯著進(jìn)展。三孚新科于2022年11月6日在投資者問答中公布復(fù)合銅箔一步法生產(chǎn)工藝，即化學(xué)鍍銅法。該工藝通過化學(xué)反應(yīng)沉積，先對(duì)基材表面進(jìn)行清潔、粗化等，提高基膜表面的粗糙度，然后再沉積銅層形成較好的結(jié)合力。采用該工藝生產(chǎn)出的復(fù)合銅箔具有均勻性好、高良品率等優(yōu)勢(shì)。目前該復(fù)合銅箔電鍍工藝正處在中試階段，預(yù)計(jì)明年可以規(guī)?；瘧?yīng)用，預(yù)期良率目標(biāo)可以達(dá)到95%?；瘜W(xué)沉積法為復(fù)合銅箔一步法生產(chǎn)工藝，具備鍍膜均勻性良好、結(jié)合力好等優(yōu)勢(shì)。目前復(fù)合銅箔二步法、三步法生產(chǎn)工藝仍存在鍍膜厚度不均勻、生產(chǎn)良率不高、切邊損失較大、無法進(jìn)行自動(dòng)化連線生產(chǎn)等問題，面臨較大的改進(jìn)與升級(jí)瓶頸。一步法生產(chǎn)工藝中的化學(xué)沉積法具備生產(chǎn)流程簡單、工藝自動(dòng)化程度高、鍍膜厚度均勻性、良品率高以及結(jié)合力良好等優(yōu)勢(shì)。復(fù)合銅箔一步法生產(chǎn)工藝有望在一定程度上彌補(bǔ)二步法、三步法生產(chǎn)工藝的不足之處，推動(dòng)其產(chǎn)業(yè)化發(fā)展。目前已有多家企業(yè)實(shí)現(xiàn)復(fù)合銅箔送樣，產(chǎn)業(yè)化發(fā)展穩(wěn)步推進(jìn)中。目前我國在復(fù)合銅箔領(lǐng)域已送樣的企業(yè)包括光騰微納、寶明科技、雙星新材、萬順新材、勝利精密、諾德股份，其中寶明科技產(chǎn)品已經(jīng)送樣多家客戶，部分客戶已經(jīng)下達(dá)小批量訂單，預(yù)計(jì)一期于2023年二季度量產(chǎn)；雙星新材正圍繞客戶反饋完善調(diào)整產(chǎn)線；萬順新材正持續(xù)配合下游客戶放大銅膜卷長進(jìn)行驗(yàn)證；勝利精密產(chǎn)品已進(jìn)行部分送樣檢測(cè)；諾德股份已小量給客戶送樣進(jìn)行技術(shù)交流。綜合來看，目前復(fù)合銅箔產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程正穩(wěn)步推進(jìn)中，一步法生產(chǎn)工藝憑借其優(yōu)勢(shì)有望助力復(fù)合銅箔產(chǎn)業(yè)化發(fā)展，未來復(fù)合銅箔產(chǎn)業(yè)化落地可期。
2、截至2022年11月11日，新材料指數(shù)（885544.TI）周跌0.1%。新材料14個(gè)板塊上周有4個(gè)板塊上漲，有10個(gè)板塊下跌，其中漲幅排名前三的分別為聚氨酯、合成樹脂、膜材料，漲幅分別為4.5%、3.7%、0.7%；跌幅排名前三的板塊分別為光伏玻璃、碳纖維、半導(dǎo)體材料，跌幅分別為7.1%、3.5%、3.4%。
3、化工新材料產(chǎn)品漲跌不一，碳酸鋰漲2.1%，PC跌1.2%。碳酸鋰方面，價(jià)格上漲原因主要為碳酸鋰整體市場(chǎng)供應(yīng)偏緊，疊加下游需求旺盛，推動(dòng)碳酸鋰價(jià)格上漲。PC方面，價(jià)格下跌主要原因?yàn)镻C下游需求疲軟，場(chǎng)內(nèi)貨源流通緩慢，致使PC價(jià)格承壓下行。
4、行情回顧。上周，化工新材料中的160家上市公司，共有75家上市公司股價(jià)上漲或持平，占比46.9%，有85家上市公司下跌，占比53.1%。周漲幅排名前3的依次為王子新材、圣泉集團(tuán)、齊翔騰達(dá)，周漲幅分別為18.5%、13.4%、11.9%；周跌幅排名前3的依次為聯(lián)泓新材、格林達(dá)、彤程新材，周跌幅分別為13.6%、13.2%、10.6%。
投資建議
目前復(fù)合銅箔產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程正穩(wěn)步推進(jìn)中，一步法生產(chǎn)工藝憑借其優(yōu)勢(shì)有望助力復(fù)合銅箔產(chǎn)業(yè)化發(fā)展，相關(guān)企業(yè)或?qū)⑹芤妫喝谛驴?、寶明科技、雙星新材等。
風(fēng)險(xiǎn)提示
技術(shù)更新迭代、產(chǎn)品認(rèn)證不及預(yù)期、國內(nèi)疫情反復(fù)等。
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