>> 國投安信期貨-棉花棉紗周報：下游需求延續(xù)弱勢表現(xiàn)，內(nèi)外價差再次拉大-221114
| 上傳日期： |
2022/11/14 |
大小： |
7185KB |
| 格式： |
pdf 共17頁 |
來源： |
國投安信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
曹凱 |
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●國內(nèi)棉市:上周國內(nèi)鄭棉震蕩偏強，現(xiàn)賃價格總體持穩(wěn)，成文一般，22/23年度3128/28B主流國定價暫穩(wěn)于13900~14100不等疆內(nèi)庫，實際讓價成交，少數(shù)大企業(yè)采購成交價明顯低于主流價，同品質(zhì)有少量現(xiàn)賃基差CF01+900~ 1000碴內(nèi)庫。截止11月10日2022/23年度新疆棉累計加工138.93萬噸，同比降36%，全國皮棉檢驗量38.7萬噸左右，同比降幅78%。由于疫情原因?qū)е滦陆藁庸ず凸珯z均大幅偏慢，但市場預(yù)計隨著公檢人員入疆，公檢速度或加快:新棉倉單仍然偏少，但軋花廠銷售的積極性較高，整體看國內(nèi)棉花供給仍然充足，但需求表現(xiàn)持續(xù)偏弱，下游開機繼續(xù)走弱，棉紗和坯布庫存繼續(xù)小幅累積。截至11月11日，一號棉注冊倉單5160張、預(yù)報倉單32張，合計5192張，折21.8萬噸。21/22注冊倉單新疆棉5058 (其中北疆庫2619，南疆庫1071，內(nèi)地庫1368)，地產(chǎn)稿22張。22/23注冊倉單地產(chǎn)棉0張，新疆棉80張(其中北疆庫63,南疆庫17)。國內(nèi)疫情政策有放松的跡象，當(dāng)前疫情較嚴(yán)重的新疆和廣東對于棉肪產(chǎn)業(yè)影響雯大，繼續(xù)關(guān)注疫情影響。
國際棉市:上周英棉維持震蕩走勢，11月英農(nóng)供需報告影響偏中性，但目前國際棉花偏弱的基本面限制了價格進(jìn)一步上漲。美國農(nóng)業(yè)部11月份供秀報告總體影響偏中性，金球22/23年度產(chǎn)量下調(diào)35.3萬噸，消費下調(diào)14.2萬噸，金球期末庫存減少13.1萬噸。其中關(guān)棉22/23年度產(chǎn)量上調(diào)4.8萬噸，超出市場預(yù)期，美棉最新的周度簽的數(shù)據(jù)再次走弱，需求好轉(zhuǎn)的持續(xù)性較差。從目前未來關(guān)棉交易的核心仍是中長期需求的不樂觀，本次供給端下調(diào)，在一定程度符合預(yù)期，因此前USDA給出巴基斯坦產(chǎn)量偏高。截至2022年11月10日當(dāng).周，美陸地棉合計檢驗量118.53萬噸，網(wǎng)比增6.3%，占年陸地棉產(chǎn)量預(yù)估值的39.3%。截至11月3日當(dāng)周，2022/23美陸地棉周度簽約3.31萬噸，周降24%，其中中國1.3萬噸，巴基斯坦0.92萬噸。截至2022年11月13日當(dāng)周，印度2022/23年度的棉花累計上市量的49.49萬噸，較三年均值累計減少約43.69萬噸。截至11月4日，ON-CALL 2212合約上賣方未點價合的減持7136張至15266張，折35萬噸，環(huán)比前一周減持16萬噸。2022/23年度的合的賣方木點價合的減至67219，折152萬噸，環(huán)比前一周減持3337張，折的8萬噸。
總結(jié)展望:關(guān)棉經(jīng)過連續(xù)反彈之后，受到全球棉紡需求仍然影響，預(yù)計繼埃走高空間受限:上漲過程中，美棉更加強勢，內(nèi)外價差再次拉大:國內(nèi)鄭棉反彈同樣受限，繼續(xù)關(guān)注疫情變化和影響，當(dāng)下基本面延續(xù)弱勢表現(xiàn)，下游對于棉花采購仍然謹(jǐn)慎，開機繼續(xù)走弱，操作上暫時觀望，短期走勢或偏震蕩。
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