>> 中信期貨-貴金屬策略日報：信息繼續(xù)對貴金屬利好，白銀行情或遠未結(jié)束-221115
| 上傳日期： |
2022/11/15 |
大小： |
457KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
中信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
屈濤 |
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昨日貴金屬維持震蕩，美債利率反彈，其中實際利率部分反彈，通脹預期部分下降，美元指數(shù)反彈，顯示前期通脹信息已經(jīng)被市場吸收。當前市場的最大不確定性在于12月13日和14日議息會議經(jīng)濟預測是否提升23年聯(lián)邦基金利率上限。目前根據(jù)官員發(fā)言，仍需后續(xù)經(jīng)濟數(shù)據(jù)確定。但目前確定的是，短期降低加息速度是確定的。
我們認為，明年美國經(jīng)濟只會在“滯脹加深”或者“進入衰退轉(zhuǎn)換貨幣政策”兩種方向選擇。無論哪種，都對貴金屬有利。白銀方面，LBMA作為全球白銀交易和ETF交易的主要庫存源頭，當前庫存為26500噸左右，大幅低于疫情前35666噸，而全球主要白銀ETFiShare持倉量當前為15000噸左右，仍遠高于疫情前11000噸持倉，這使得白銀可交割庫存比表面庫存更加稀少。
綜上，貴金屬具備長期配置價值，白銀的行情為長線，目前或遠未結(jié)束。
操作建議：1.單邊逢低吸納，COMEX金1620美元/盎司為底部，白銀逢回調(diào)吸納，21美元/盎司支撐位置；2.繼續(xù)空金銀比。
風險因子：1.地緣問題使原油供給發(fā)生變化；2.美聯(lián)儲貨幣政策變化
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