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針葉漿估值仍偏強(qiáng)
　　周內(nèi)，針葉漿現(xiàn)貨報(bào)價(jià)下調(diào)50-200元/噸，闊葉漿下調(diào)30-100元/噸。但針葉漿估值仍在漿紙類中處于偏強(qiáng)位置：成品紙相對(duì)于針葉漿處于歷史相對(duì)低位，表現(xiàn)為加工利潤(rùn)低，造紙產(chǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)艱難；本色漿持續(xù)相對(duì)于針葉漿處于弱勢(shì)，即便是闊葉漿，對(duì)針葉漿貼水?dāng)U大至-900元/噸左右，邊際走弱十分明顯。針葉漿的強(qiáng)勢(shì)還可以從SP合約的月差觀察到，近端月差明顯強(qiáng)于遠(yuǎn)端月差。
　　漿紙庫存均現(xiàn)累庫
　　周內(nèi)：國(guó)內(nèi)木漿庫存報(bào)收9.9萬噸，白卡紙工廠庫存報(bào)收76.9萬噸，兩者皆為環(huán)、同比連續(xù)第3周累庫。8月，歐洲針葉漿及本色漿庫存報(bào)收24.6萬噸，環(huán)、同比連續(xù)第2個(gè)月累庫。9月：美國(guó)紙品經(jīng)銷商庫銷比報(bào)收1.10倍，環(huán)、同比連續(xù)第3個(gè)月累庫。泰國(guó)紙漿成品庫存指數(shù)報(bào)收78.8點(diǎn)，環(huán)、同比連續(xù)第5個(gè)月累庫。若僅是木漿端的累庫，可能是利潤(rùn)從木漿端向上下游的轉(zhuǎn)移修復(fù)。但如果造紙端也一同出了累庫趨勢(shì)，可能是林漿紙作為一個(gè)整體，需求轉(zhuǎn)弱的跡象。
　　基本面偏弱。